兩年前被創業板拒之門外，後又屢遭券商拒絕，讓上海同捷設計公司董事長雷雨成很受傷，決定暫時不考慮上市。

從事汽車設計的上海同捷，被稱為中國的喬治亞羅，從創建起就背負著汽車業“從中國製造向中國創造轉移”的盛名。2008年IPO計劃失敗後，一直在尋求再次IPO的可能。

由於高科技板塊對盈利能力、成長性等要求設定較高，加上同捷為了突破設計産值低、利潤低的局限，進行了業務多元化的擴張，短期內重闖創業板已經沒有可能。

“現在股東方有兩種意見，一種是希望儘快上市，不過我的意見目前不急著上市。”

11月26日，雷雨成在無錫對記者説，“現在的當務之急是把零部件産業做起來，將汽車設計、模具和零部件産業，三個産業都做活了，爭取後年上主板或中小板。”

跟保時捷漸行漸遠

保時捷也是一家設計公司，不過其利潤情況卻非常可觀。今年上半年，保時捷全球的營業利潤從去年的6.75億歐元激增至11億歐元，而營業額則增長19%至52億歐元（合73億美元）。這意味著該公司的營業利潤率高達20%以上。

長期以來，雷雨成一直以保時捷作為其主要的對標對象。按規模，同捷已是亞洲第一大的汽車設計公司，籠統計算，自主品牌中40%的産品都有同捷設計的影子，加上合資品牌的委託設計，這一比例也高達20%。目前同捷在研的有40多個車型，僅今年就完成18個車型的開發。

不過規模迅速擴張的同捷，與國內大多數的設計公司一樣，仍徘徊在利潤和規模的瓶頸。與整車企業動輒幾十億的利潤相比，同捷去年的凈利潤只有6500萬。2009年上市創業板被駁回，一個説法是，發審委對同捷的業績不滿意。

一位知情人士透露，“發審委委員認為，公司的成長性不夠，對一個十多年的老公司來説，雖然行業地位突出，但利潤總額增長偏低，營業收入僅有約10%的增長。”

“中國自主品牌溢價能力低，利潤率低，很多企業根本無力支付高額的設計費，本土的設計公司價格開得也比較低。”雷雨成坦言，相同的一個設計項目，同捷的設計費是德國的百分之一，是意大利的二十分之一。

而産品溢價能力較高的自主品牌企業，要麼自己有很強的設計能力，要麼就請國外的設計公司設計，合資企業雖然也請國內的設計公司，但主要是工程類設計，這部分利潤本來就不高。

包括同捷在內，目前國內大大小小的設計公司上百家，其中50人以上規模的，全國不低於50家，大多數僅靠零部件公司的小改型等邊緣設計需求生存。

盈利轉向零部件

保時捷也是一家以設計起家的企業，不過，目前其盈利能力已主要來自於豪華車産銷的利潤。“同捷也有造豪華車的打算。”雷雨成告訴記者，同捷考慮貼牌製造利潤附加值高的跑車，該項目還在最終確定之中。無論豪華跑車項目是否會成功，同捷為解決本土設計公司的利潤瓶頸，已確定了多元化的擴張路線。

設計費僅德國同行1%：中國版“喬治亞羅”被迫轉型

“2008年第一次上創業版，被駁回，還有個很重要的原因是業務不夠單一，創業版上市的公司，希望業務單一而穩定，而同捷多元化的業務使未來産生諸多不確定性。”雷雨成説，而對自主的設計公司來説，不做多業務很難生存和發展。“雷雨成説。

設計是主業，這部分不會放棄。雷雨成認為，隨著自主品牌溢價能力的提高，和同捷設計水平的不斷提升，這部分的利潤水平也會進一步提高。

11月份，長城與同捷簽定了第二輪五年的戰略合作協議。長城熱銷的多款産品都有同捷參與其中，而今年前三季度，在自主品牌普遍下滑的基礎上，長城實現營業收入213.8億元，凈利潤25.5億元人民幣，利潤率高達12%。自主品牌的脫穎而出，也為同捷設計帶來了希望。雷雨成透露，五年前相比，新的戰略合作協議中，研發費已有所上漲。

此外，同捷將重點提高模具和零部件的比重。根據計劃，明年公司總的營業收入中，設計佔2.5億，模具佔4億，零部件佔五個億，而利潤也會相應改善。

同捷也曾試圖進入整車行業，並研發了可以給任何企業使用的超級平臺，即購買同捷的超級平臺，設計不同的車型。由於業內對超級平臺模式的認可度很低，特別是中大型企業，為了避免同質化競爭，根本不可能採用超級平臺模式，雷雨成告訴記者，超級平臺已經轉讓給了零部件供應商。

同捷法則

“零部件供應商的模式是OEM，而我們要做的是ODM”雷雨成説，而兩者的不同之處在於ODM要打造自己的品牌。

造豪華跑車，確實可以打造品牌，不過，伴隨著中國自主品牌成長起來的本土設計公司，同樣面臨起步晚，缺乏核心技術。特別在底盤、發動機，電子電氣等各類學科的研發上，與國際先進設計公司相比相對落後。

正是因為沒有核心技術，所有合資企業一般情況下不可能與國內本土設計公司産生深入的合作，比如在汽車的發動機、底盤整車性能方面的合作。即使有合作，也僅限于車身方面的建模工作。

“同捷的零部件主要以變速箱底盤等核心零部件為主，”雷雨成告訴記者，目前同捷已與包括法國最大設計公司ALTEN在內的多家國家設計公司談合資項目，如果可行，將通過合資的方式來學習關鍵的零部件技術。

而在業務拓展的過程中，同捷也採用了大多數整車企業的做法，利用項目或得地方政府的支持，各地進行擴張。

上虞工業園區的浙江綠野汽車股份有限公司就同捷由同捷關聯方持股49%，上虞市政府持股51%的企業。根據規劃，公司未來將造包括SUV、轎車等在內的四種車型。

主要造A0級小車的同捷濰坊瑞馳汽車製造項目此前也已奠基。去年11月份吉林市高新區管委會和浙江趙龍團體、上海同濟同捷公司就“在吉林市高新區建設轎車生産基地”，簽訂了合作協定。此外，上海同濟同捷科技股份有限公司還與山東棗莊一家國有集團合作總投資15.5億元的汽車超級平臺和汽車模具製造項目。

“雖然同捷是控股股東，但並沒有出錢，”知情人士告訴記者，在與地方政府的合作中，基本都是地方政府出錢和出地，給優惠政策，而同濟同捷僅是技術出資。

不過，也有業內人士擔心，作為同捷此前也設計了很多市場熱銷的産品，但“為人作嫁衣”，産品最終被市場認可，除了設計，還有企業內部管理，市場營銷等多方面的原因。

而同捷作為設計，在走向多元化的過程中，還將面臨諸多問題的挑戰，比如設計公司更多的是設計類的專業人才，缺少專業的營銷人才，而技術出身的雷雨成，也面臨如何從一個技術管理人才，轉向一個成功的綜合性管理高管的問題。本文相關推薦喬治亞羅的作品德國漢高底盤裝甲3000中國女排vs德國鄧小平與中國的轉型二戰時期德國面積德國大眾收購保時捷保時捷Boxster底...中國未來幾年轉型研究轉型中國1864-1949(責任編輯：韓佳)