11月18日，對於美國通用汽車公司而言意義非凡，這是其在宣佈破産保護17個月之後重返華爾街的日子，也是美國民眾對其經濟重燃希望的日子。隨著公司首席執行官丹尼爾埃克森在紐約證券交易所敲響開市鐘，通用汽車公司重新掛牌上市。

就在首次公開募股（以下簡稱IPO）當日，通用汽車公司的股票以高出發行價約6%的價格開出，之後在每股34美元到36美元區間震蕩，最後收于34.19美元，高於發行價3.61%。而在股票交易的前20分鐘內，其成交量就已經突破1億美元。

通過此次公開募股，通用汽車約募集資金201億美元，成為2010年美國市場最大IPO。而通用汽車的股權比率中，美國財政部、美國汽車工人聯合會以及加拿大及安大略政府都有所下降，而其他股東的股比由原來的約1%上升至近32.4%，其中，也包括上汽集團的0.97%股份。可以説，通用汽車已經在逐步擺脫“國有化”形象，儘管通用汽車將用出售股份所得的資金歸還美國政府的救助款，但可以肯定，隨著通用重返資本市場，美國政府的絕對控股地位將被削弱，並將最後退出通用汽車。

通用選擇此時IPO是否合適？

據了解，通用汽車在本月發佈的第3季財報顯示，通用汽車在本財季實現凈收益21.6億美元，而整個前3季度，該公司的累計凈收益已經達到47.7億美元。正是因為今年前3季通用的大幅盈利，使得其在重啟IPO上更具自信。

另外，再加上早在通用汽車宣佈破産保護時，其發表的聲明當中就預計最快將會在2010年重啟IPO，因此大多數行業人士都認為通用汽車的這一做法合乎現實情況。

國泰君安首席汽車分析師張欣就認為，新通用現在運營得很好，可以説已經重新崛起，如果通用對未來發展形勢比較悲觀，現在正是重啟IPO的好時機。張欣解釋説：“現在正處於歷史高點，如果等探底再上市，時機和上市效果都將不如現在。特別是在公司連續3個月盈利的情況下，抬高股價進行募資是一個正確的選擇。”

此外，羅蘭貝格國際諮詢管理公司汽車行業分析師也認為通用汽車選擇在此時IPO比較正確。他分析這一行為是通用汽車基於北美經濟恢復、外部環境和消費市場趨於穩定的情況下進行的。除此之外，通用汽車近兩年的産品競爭力也確實有所上升。

但除此之外，還有部分行業人士認為通用汽車的前途並不光明。歐寶汽車勞資委員會主席兼歐寶監事會副主席Klaus-Franz表示“通用IPO為時過早”，他認為只有當通用歐洲的重組完成之後，通用的投資價值才算明了。的確，歐寶汽車的困境在短期內仍是通用汽車的一塊心病，而這種困境只有通過更多資金投入、改變管理機制以及發展歐洲以外市場來解決。

對於通用汽車未來的股價走勢情況，張欣表示很不確定：“雖然通用汽車首日上市的成交股價比預期的每股33美元上漲了1.19美元，但這都只是短期內的一個市場歡迎程度的表現，未來通用汽車的股票走勢還很難説。”

通用IPO對其在華發展有何影響

數據顯示，今年上半年，通用汽車在中國的銷量已經超過美國本土銷量的11.8%，而且這一數字還在繼續上升中，中國已經成為通用汽車全球最大的市場。另外，上海通用汽車今年10月份也再次以100833輛的成績刷新其單月銷售量的歷史紀錄。與歐美汽車市場的疲軟相反，類似中國、俄羅斯、印度等新興汽車市場正在日益發展壯大，而通用汽車對這些市場的依賴程度也在日益加重。

某分析人士指出：“通用汽車未來的盈利和其在新興經濟體的合作夥伴密不可分。從這個角度上説，通用汽車公司在本次IPO中應充分考慮其在新興經濟體中合作夥伴的訴求。”

同時，中國汽車流通協會市場營銷研究分會主任兼秘書長崔東樹也認為，通用汽車的重新崛起對中國汽車業也是有一定影響的，因為通過近幾年的發展，中國汽車市場已經顯得越來越重要，而通用汽車也對中國汽車市場極其重視，在通用汽車進行集資後，今後也會相應的在中國市場投入更多。

對於通用汽車在華發展情況，行業內普遍認為通用汽車過去在中國實施的本土化措施較好，但相對於大眾、豐田等企業，通用汽車在本土化運營、文化整合、人才培養以及研發體系構建等方面做的仍然不夠。

“儘管很多人都把通用的IPO看作是一次簡單的企業上市集資，而且現階段，通用汽車在中國市場的發展確實已經能夠自負盈虧，但從長期來看，通用汽車的重生對其在中國市場的發展是起到很大作用的。”上述分析人士表示。

業內熱議上汽購買通用股份一事

就在通用汽車IPO當日，上汽集團發佈公告稱其旗下全資子公司上海汽車香港投資有限公司以每股33美元獲得配售美國通用汽車15151515股普通股，約佔美國通用汽車總股本0.97%。

通用汽車國際運營部總裁李添澤表示：“十四年來，通用汽車與上汽集團一直保持著極其良好的合作夥伴關係。我們共同擁有10家合資公司。上汽集團的決定標誌著我們的夥伴關係進入新里程。”

去年，上汽集團和通用汽車宣佈以印度市場為起點，聯合開拓亞洲新興市場，並在今年8月份，簽署了要聯合開發新一代高效能動力總成的協議。另外就在不久前，上汽集團與通用汽車還宣佈將在新能源汽車基礎技術研發和新車型開發等核心領域進一步加強合作，並簽署戰略合作備忘錄。

對此，崔東樹認為，上汽入股通用汽車是一件非常合理的事情，中方在中外順利合作的基礎上，通過此次機會有效購買外方股份，能夠更有效的推進雙方今後在汽車方面的合作。

與此同時汽車行業資深專家蘇暉也覺得上汽集團購買通用汽車是企業介入國際營銷的另一種思路。他表示：“上汽通用將借助國內與國際兩大平臺，將業績穩步提升。另外，通用IPO對中國消費者心理也有積極影響，能刺激消費者今後更多的購買通用汽車。”

而在張欣看來，這個事件可以説是雙方深層次合作的延伸，但大家應理性看待這個事情，可以簡單的把它僅看成是一次國內企業在海外投資的事件。

通用汽車今後的路該怎樣走

在通用汽車成功IPO後，有行業人士為通用汽車總結出十余條發展中必須面臨的問題，其中，像高管流失嚴重、歐洲汽車市場的繼續低迷、員工高額退休金、經銷商數量仍然龐大以及原材料上漲導致的價格競爭力薄弱等問題，都是新通用汽車需要解決的核心問題。

蘇暉就認為：“通用IPO並沒有從根本上解決通用存在的問題，通用仍是美國政府的公司，光背景問題就難以解決，再加上通用鉅額債務也尚未解決，美國政府希望在兩年內收回對通用的投資成本所要面臨的風險同樣很大。通用已經破産了一次，所以這次重新站起只能成功，不能失敗。”同時他還提議，通用汽車今後努力的重心要在控制高成本運營以及盲目擴大方面。

另一個有助於通用汽車長遠發展的問題就是其在小型車方面的開發。有經濟分析師表示，其實美國的汽車消費市場正在逐步回暖，因此通用汽車應當開發更多節能環保的小型車，以挽回消費市場的信賴和關注。

對此，崔東樹也認為，通用汽車要挽回消費者的信心，還是應當將自身産品進行提升和改進。

另外，中信證券分析師李春波還表示：“通用汽車的産品、技術其實都獲得了市場的肯定。之所以通用汽車會面臨破産保護，是因為它的運營成本過高以及企業的抗風險能力太低。通過對新興市場的發展，以及關閉高端品牌和各地經銷商數量，通用汽車在破産保護後盡力扔掉其身上的包袱，因此，通用汽車還將在未來的中短期時間內，在這一方面繼續努力。(熊斯思)