本週中期，美聯儲公佈了維持利率決議的貨幣會議結果，會後聲明中仍對美國經濟表示出憂慮。黃金市場對此的理解是：第三次量化寬鬆貨幣政策依然大有希望，在此影響下，國際金價結束了1620~1640美元每盎司的低位震蕩格局，小有上升，週五至1660美元關口，技術指標隨之走暖，交易量有所放大， 有挑戰1680美元關口的可能性。

　　目前來看，QE3仍是決定金價走勢的核心原因，但由於美聯儲人士始終語意“騎墻”，既表示經濟數據回暖，又對前景表示憂慮，第三次量化寬鬆政策的預期時緊時松，無法指引金價走出弱市格局。歐債危機方面，西班牙債務問題仍有後續發展，本週被降了信用評級，歐元在未來一段時間裏依然承壓，對於金價構成一定威脅。

　　香港期貨黃金

　　合約成交為零

　　目前來看，利空金價的因素仍多，由於市場缺乏實物金買盤，機構投資者不敢輕易做多，亞洲市場的成交量依然不斷縮小。週五時間，香港黃金期貨2012年5月合約成交量為零，説明亞洲投資者依然態度謹慎。印度正值Akshaya Tritiya節，但印度上調了黃金進口關稅，打擊了珠寶交易商和其他消費者對黃金的需求。

　　支持金價的信息偏重於中長線發展，市場傳聞：日本將進一步擴大量化寬鬆貨幣政策，新一輪資産購買規模在5萬億~10萬億日元。世界最大的黃金ETF成交量兩周幾乎沒有變化，黃金持倉依然保持在1280噸以上，説明大型機構投資者對於金價長線後市依然看好。

　　技術面來看，金價KDJ、MACD指標均有走暖趨勢，但在1680~1670美元區間依然承受巨大壓力，1680附近位置賣盤林立，衝高壓力很大，後市需要重要信息加以指引。

　　與黃金相比，白銀本週走勢更加令人沮喪，週五已經跌破了30.61美元每盎司的重要阻力位，已經進入了下跌通道，五一期間，投資者需要謹防銀價進一步大跌。機構投資者集體做空，是導致近日銀價走跌的重要原因，黃金市場疲軟、中國白銀期貨推出也對銀價有所影響。

　　預期與操作：

　　短線投資者可部分獲利了結

　　下周，歐洲央行將公佈利率決議，中國公佈採購經理人數據，美國下週五晚間將公佈4月非農就業數據與失業率，均對黃金市場産生影響，但影響力偏重於短線。除非歐債危機柳暗花明或美聯儲明確表達第三次量化寬鬆政策，金價走出弱市格局的可能性很小。建議家庭投資者觀望市場，如遇大幅走跌可以逐步買進。對於短線投資者來説，做空的難度要比波段做多更大，因此建議：下周如衝擊1680~1700美元一線，可部分獲利了結，謹慎做空。

　　來源：廣州日報