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愛建證券 朱志勇
（S0820209120022）
今年一季度，公司除營業利潤增速下降之外收入和凈利潤增速都有所回升。從三月份開始，佔主營業務收入95%左右的ITO導電玻璃市場出現明顯轉機，公司業績增速有望企穩回升。
公司新建項目陸續投産，後續增長動力較強。“高檔STN項目”第二條生産線估計7月份能夠正常生産；“CTP-SENSOR項目（電容式觸摸屏）”中的2.5G生産線已于2月份調試正常並投入生産，預計到5月份能夠完全達到設計産能，良品率在90%以上。此外，“玻璃減薄項目”已分別建好一條4.5G生産線和一條5G生産線並投入生産，代客戶加工減薄的産品質量完全符合客戶要求，從4月份開始訂單增長較快。另一條5G生産線也將於5月底建設完畢並投入使用。
看好OGS業務帶來的增長。公司研發成功的大尺寸（18.5）的OGS觸控産品順利通過美Intel公司測試，現已轉入進行後續量産的工藝完善研發階段。觸摸屏有從移動設備向筆記本和PC滲透的趨勢，這為OGS的市場提供了廣闊空間，相關業務值得看好。
基於以上分析，我們預計2012-2013年公司EPS分別為0.87、1.18元。綜合比較行業和中小板以及相關上市公司估值情況，對應2011年23倍PE左右區間較為合理，維持“強烈推薦”評級。
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