昨日A股市場出現了震蕩中重心有所下移的趨勢。其中，個股行情出現了嚴重的分化走勢，如有24家個股達到10%漲幅限制，但達到10%跌幅限制的個股也有4家，這一盤面現象為近期盤面所少見。

　　從盤面看，昨日熱點開始分化，尤其是金融創新主線，如昨日券商股有東吳證券漲停板，信託股有經緯紡機再創反彈新高，但以溫州、上海為代表的區域金融創新品種出現了集體退潮的態勢，金山開發等個股更是加速下行，尾盤直接衝擊跌停板，毒膠囊受益主線的東寶生物也躋身跌停板，如此的走勢説明市場人氣開始回落，市場對金融創新主線的審美疲勞開始浮現于盤面之中。

　　百臨全息金融博弈模型也顯示，在金融創新主線分化、退潮的過程中，新的熱點正在醞釀，一是以雲鋁股份等為代表的有色金屬股，主要是印尼出口政策的變化使得全球礦産品供應關係出現了變化，從而為遊資做多有色金屬股提供了契機，雲鋁股份、常鋁股份等個股更是封于漲停板。二是消費類品種在昨日漸趨活躍，青青稞酒等漲幅居前，麗珠集團等醫藥股也出現了盤中大幅拉升的態勢，這可能是部分中長線資金的建倉試盤動作。

　　也因此，昨日上證指數2400點防線雖然屢現“缺口”，但最終被多頭奮力堵上，2400點漸成多頭的短線生命線。筆者認為，目前上證指數雖無大的漲升空間，但也無大的下跌空間，一是政策面的放鬆預期較為強烈，如關於房地産剛需的相關政策報道，這就説明了相關各方仍有諸多對衝性措施，以確保我國經濟軟著陸。二是A股市場本身也具備了一定的估值優勢，尤其是一些藍籌股估值優勢突出，能夠削弱空頭的拋壓。而隨著經濟回升以及對衝性政策措施的持續出臺，市場預期漸趨復蘇，銀行股、機場股、高速股、煤炭股等品種自然難有進一步下跌空間。

　　相對應的是，市場在預期復蘇的過程中，也驅動著估值復蘇以及新的熱點形成。如電力行業，目前火電投資迅速回落，意味著未來我國電力供需缺口再現，因此，火電行業盈利拐點出現，火電股或將在近期反復活躍。再比如説營養補品、植物蛋白飲料等品種均可能有所活躍。

　　在操作中，建議投資者仍不宜過分悲觀。一方面減持金融創新主線，畢竟這類個股漲幅過大，也缺乏強有力的産業、估值支撐。另一方面則可以積極關注或低吸一些産業政策樂觀的品種，目前來看，水利建設、特高壓、鐵路設備、有色金屬等受益於經濟對衝政策預期的品種仍有反復活躍的態勢。與此同時，長期滯漲的醫藥股、小盤優質股、環保股或有投資機會，如東江環保、麗珠集團、紫光古漢、紅日藥業等。另外，南京中北、大恒科技等題材豐富的低價股也可積極跟蹤。 　　金百臨諮詢 秦洪