南都訊 中國石油和中國石化昨晚發佈2012年一季報。一季度，中國石油歸屬於上市公司股東的凈利潤391 .53億元，同比增長5.8%；中國石化歸屬於上市公司股東的凈利潤128.29億元，同比增長37.42%。

　　據上述數據看，“兩桶油”在2012年一季度共賺519.82億元，如果按每月30日計算，“兩桶油”在一季度每日賺5.78億元。中新

　　新聞分析

　　“兩桶油”為何連連叫虧？

　　據新華社電“兩桶油”一年幾百億甚至上千億元的利潤，為何還連連叫虧？“兩桶油”的利潤水平與國際石油公司相比究竟怎樣？高油價和低股價的反差是否合理？(來源：南方都市報南都網)

　　盈利得益於油價走高

　　在季報中，中石化將凈利潤的下滑歸因于國內對成品油價格從緊控制，化工原料價格上漲以及全球化工産品價格低迷。

　　分板塊看，中石油和中石化盈利表現相似。得益於國際原油價格的走高，一季度中石油勘探與生産板塊同比大幅增長32%。中石化勘探開採板塊也增長近49%。

　　但由於國內成品油價格從緊控制，中石化煉油業務經營虧損近92億元。中石油煉油業務經營虧損也高達104億元。此外，一季度中石化化工板塊經營收益下降近86%。中石油化工業務則虧損了4億多元。而由於進口氣價與國內價格的倒挂，中石油銷售進口天然氣也虧損了102億元。

　　“兩大油企的業績表現越來越取決於國內成品油價格的調控。在國際油價高漲時，如果國內成品油價格較快上調，利潤就增加；反之就縮減。”中國石油大學工商管理學院副院長董秀成説。

　　利潤率低於國際可比公司

　　全年經營狀況更能體現盈利水平。2011年中石油實現凈利潤1330億元，中石化凈利潤732億元。

　　“評價上市公司業績好壞的標準不是絕對收益，而應比較相對收益。‘兩桶油’利潤雖與國際可比石油公司差距不大，但其相對收益水平卻較低。”北京工商大學商學院副教授張宏亮説。(來源：南方都市報南都網)

　　2011年末，埃克森美孚總資産達3311億美元，凈利潤411億美元。以匯率折算比較，資産總額達1.92萬億元的中石油，與其資産規模相差不多，凈利潤卻僅有對方一半。

　　張宏亮指出，作為國有控股公司，中石油和中石化在生産成本中享有國家一定的隱形補貼，比如在獲得礦區權益時。但其利潤率仍低於國際可比公司。一方面，這與國有公司為提高能源保障更傾向於高投入，歷史包袱較重以及資源價格政策有關。另一方面，國有公司費用控制水平差、企業管理能力較低、存在企業“尋租”等是不爭事實。如社會熱議的天價酒、豪華吊燈、豪華轎車等事件，就是反映。

　　面對高漲的油價，“兩桶油”的股價卻不為所動。4月26日，中石油A股股價收于9.91元，中石化收于7.28元。