人民網IPO網下申購對象高達115家，成為當之無愧的人氣王

　　備受市場矚目的人民網IPO，將於今日正式登錄上交所。公司此次已發行6910.57萬股，發行完成後總股本為2.76億股，發行價格為20.00元/股，募資資金總額約13.82億元，募資凈額約13.4億元。

　　中金公司在其研報指出，在網絡媒體行業的産業鏈中，內容價值、用戶價值和客戶價值是三個主要的增值點，人民網以在這三方面獨特的優勢：內容權威、受眾高端、客戶穩定，共同打造了其核心競爭力。因此得到市場廣泛的關注，上市之初就受到了機構投資者的“青睞有加”。

　　據數據統計，2012年以來已經實施IPO的51家企業中，人民網成為當之無愧的人氣王。人民網IPO網下申購對象115家，較排第二位的中國交建的87家多28家。機構追捧也顯示出市場對其成長性盈利能力的良好預期。

　　齊魯證券表示，基於中國互聯網廣告和移動互聯網信息服務的巨大成長空間及快速成長性，結合公司在信息領域的綜合資源優勢，因此認為公司未來幾年將保持快速增長。預計公司2012至2014年營收7.18、10.32和13.39億元，凈利潤1.81、2.66和3.68億，EPS分別是0.65、0.96和1.33元。

　　故此次人民網IPO“高調”發行，市盈率為46.13倍，較行業平均市盈率溢價5.15%。

　　大通證券研究院李明哲表示，人民網在A股沒有真正的可比公司。人民網受到機構的追捧，更多的是市場對其權威性、業績成長性甚至可以説是對“本次整體上市”背後代表的文化體制的突破的一種良好預期。人民網高溢價發行後，對文化傳媒板塊的估值提升是一種推動。傳媒板塊當前靜態市盈率為32倍，2012年動態市盈率為24倍。該板塊今年以來漲幅較小，大大低於同期的市場主要指數，在各行業中屬於較低的水平。人民網將采編平臺與經營業務合併在一起，大大提升了企業價值，機構熱烈追捧的背後也隱含著對文化傳媒板塊的價值挖掘。基於比價效應，在人民網高價發行後，傳媒板塊在二級市場的上行空間也勢必廣闊。

　　有分析人士同樣指出，由於公司擁有獨立采編權的優勢，在未來將權威、深度、豐富的內容轉化為利潤的能力值得期待，資源稀缺性使人民網享有一定的估值溢價，因此擁有比傳媒行業平均市盈率更高的市盈率也是合理的。當這種合理性被市場認同時，就會形成板塊聯動，在重估傳媒行業其它股票的價值時人民網通過其高市盈率帶動其它股票市場價格的上漲，最終助推整個傳媒板塊上漲。

　　日信證券在其研究報告中指出，從2009年國務院出臺了《文化産業振興規劃》，文化産業戰略地位逐步明確，行業進入縱深發展期；尤其在十七屆六中全會上將文化産業提高到前所未有的高度，逐步向國家支柱産業打造，並相繼在2012年陸續出臺了《國家“十二五 ”文化改革發展規劃綱要》和《“十二五”時期文化産業倍增計劃》，對相關的文化傳媒類企業在方方面面給予了政策的優惠和扶持。作為首家在A股上市的國家重點新聞類網站，人民網IPO將采編業務納入上市主體實現整體上市，在以往傳媒類企業上市中尚屬首例，此舉也是我國文化體制改革一重大突破。以此突破和政策紅利為契機，對文化企業長期成長性必有實質行提高，同時推動A股傳媒板塊投資從以往的“非主流”轉向“主流”板塊已成現實。