繼週一帶量下跌之後，週二股市更是出現了大幅震蕩。雖然早盤股指曾上行到2415點，但隨後即告下跌，到了中午時分一度跌至2350點，形成了上下65點的振幅，午後行情開始趨穩，最後滬市勉強以微漲報收。

　　對於發生在週二的震蕩，一些投資者頗為擔憂。上周股市的上漲在相當程度上建立在週末央行降準預期的基礎上，因此預期的落空不但使得週一股市出現下跌，而且令投資者對後市的預期又開始偏向悲觀。另外，隔夜歐美股市的下跌對於羸弱已久的滬深股市來説打擊很大。本來滬深股市相對於歐美股市來説就是“跟跌不跟漲”，況且這次歐美股市下跌比較多，而且其中還有政治因素在起作用，這就難免會使得本已經走弱的A股雪上加霜。也因為這樣，很多人擔心A股後市會比較嚴峻。

　　不過，從實際情況來看，昨日市場走勢還不算太差。因為在昨日下午，大盤基本上一直處於反彈過程中，到收盤時滬指已經收復了失地，還反彈了不到1個點，深市也只下跌了0.33%。這種走勢的出現是值得研究的。4月份以來，滬深股市已經連續三周上漲，特別是上週末，似乎是擺出了一種將要向上突破的態勢，不少輿論也認為，新的做多條件已經具備，大盤將展開新一輪的上漲。無疑，從股指運行的形態來看的確是這樣，而且從市場所處的大環境來説也確實存在這樣的可能。但是，作為謹慎的投資者，不能不注意這樣的狀況：儘管市場氛圍要比上個月改善很多，大盤向上運行也不是找不到理由(畢竟政策鬆動是一個被廣泛認同的現實)，但問題在於股市的流動性並沒有得到真正的改善，市場還是處於供求失衡的狀態之中。儘管管理層最近在QFII的審批上有較大的動作，但是不容忽視的是擴容節奏未見絲毫放慢，並且已經連續有高市盈率股票發行。更加引起人們不安的是，隨著上市公司一季報的披露，人們發現業績同比是下降的，幅度很可能在10%以上。儘管環比數據還算可以，但畢竟揭示了實體經濟遇到了很大困難的事實。在這種情況下，估值優勢對於行情的支撐就顯得不那麼充分了。顯然，在沒有看到政策面進一步明顯鬆動的情況下，投資者不得不正視一個問題，那就是短期內資金面偏緊的格局無法改變，這將使得股市的上漲動力缺乏；而如果找不到上漲的動力，那麼就只能維持一種區間波動的格局，而不存在明顯向上突破的可能性。

　　但是，即便是區間波動，市場還是會因為各種因素的干擾而引發震蕩。特別是在投資者對後市存在較大分歧的情況下，某個偶然的因素或者某個似是而非的傳聞，都可能成為股指大跌或者大漲的理由。但同時，由於大格局未變，因此這種大漲大跌都不可能持續太久，往往表現為單日上漲或者下跌，隨後就反向調整。而在本週二，這種本來是要在兩三天內走出來的行情，卻被集中在一天內完成了。顯然，這正是大格局未變，而市場又確實在醞釀變局的結果。可以説，在這段時間，股指出現相對較大幅度的震蕩是難以避免的。

　　現在距離結束4月份的股市交易已經沒有幾天了，綜合各方面的因素，此間投資者的操作意願將呈下降態勢，大盤難以維持每天成交2000億元的局面。因此這幾天股市的震蕩可能會趨緩，兩市的交易重心還是分別在2400點和10000點附近，個股的可操作性有所下降。也許，對於多數投資者來説，這個時候還是適合觀望而非大力度的操作。