滬指周K線圖

　　上周市場呈現震蕩上行走勢，上證指數、滬深300分別上漲了2.02%和1.80%。隨著上週五滬指重返2400點，市場的賺錢效應再度出現。本週成為四月份的收官之周，在周K線三連陽之後，股市能否再接再厲，迎接“五一”假期，備受投資者的關注。

　　從消息面看，上週一些重要的宏觀經濟數據繼續公佈，基本上印證了經濟“一季度環比下降，3月份環比回升”的運行態勢。一季度宏觀經濟增長8.1%，表明在不斷去除不健康的房地産泡沫時，宏觀經濟運行仍保持著中高速的發展態勢。市場對房地産調控可能影響經濟發展的擔憂有些過於悲觀和非理性。隨著經濟結構調整的不斷深入，中國經濟未來會越來越健康和穩健。

　　流動性方面，央行週三發佈數據顯示，一季度國內新增人民幣貸款2.46萬億元，社會融資規模為3.88萬億元，其中3月份為1.86萬億元，分別比上月和上年同期增加8136億元和355億元，表明市場資金需求正不斷上升。同時央行表示，將通過“適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期”等方式釋放流動性，繼續維持信貸合理增長。隨著公開市場5、6月份到期資金不斷遞減，央行採取“逆回購操作和降準”概率越來越大，對A股市場形成利好牽引。

　　浙商證券天津營業部投資顧問張朋認為，滬指在2500點以下即年線附近的上升趨勢仍將延續，震蕩更多以盤中或短期的方式展開，繼續保持7成以上的較高倉位耐心持股。而策略上仍堅持破發策略、高管增持策略和股權激勵策略的應用，行業上適當減持之前基於制度性紅利預期的漲幅較大的板塊。

　　宏源證券認為，上周先抑後揚的走勢再次展現出市場的做多熱情，在大盤完成了對2400點的收復後，A股市場4月份的逆轉行情接近完美。距離“五一”小長假僅剩最後一個交易周，市場將拒絕平淡，四月份逆轉行情將畫上圓滿句號。從技術面看，大盤周K線三連陽後，反彈行情正在穩步推進。在反彈過程中，3月14日長陰的收復依然是關鍵，其中2430點附近將會面臨困難。預計本週多空雙方在該點位附近，將打響更為激烈的爭奪戰，若市場做多人氣能夠進一步配合，A股市場年內新高行情亦有望在本週出現。

　　部分機構認為，從目前已公佈的宏觀經濟數據和行業數據來看，經濟基本面並沒有此前想象的那麼樂觀，甚至存在著繼續下滑的較大風險。一方面，雖然政策放鬆的方向已經確定，高層一直表示會根據實際情況有所“預調微調”，但放鬆的力度和節奏卻相對緩慢，屢屢低於市場預期。主要還是擔心出現類似2009年(一系列過度放鬆的政策帶來的諸多後遺症)情況的重演，因此審慎的放鬆是管理層在操作過程中的必然選擇。另一方面，經濟回落將推動貨幣政策的常態化。2012年政策基調是“穩中求進”，“穩”即是基於經濟增長速度的平穩，如果經濟加速下行，那麼政策有可能出現較大力度的調整。當前市場整體估值仍然處於歷史低位，在流動性改善預期、政策鬆動預期和經濟見底企穩預期的推動下，市場將繼續震蕩上行。新報記者任強