上周,螺紋鋼主力合約1210振蕩下跌，周跌幅達到1.46%。預計短期內螺紋鋼以弱勢振蕩格局為主。

　　供應壓力日益明顯

　　中鋼協數據顯示，4月上旬全國預估粗鋼日産量203.08萬噸，旬環比增長7.45%，超過去年6月下旬的201.80萬噸，創下歷史新高。

　　另外，根據我的鋼鐵網調研，鋼鐵主産區唐山地區3月以來高爐開工率維持在99%以上的歷史高位，高於去年同期鋼材市場開工率。由此可見，在前期鋼價不斷上漲的過程中，鋼廠産能的釋放速度加快。儘管當前國內鋼市處於傳統消費旺季，但終端需求表現仍然反復，國內市場供大於求的局面已較為明顯，鋼價後期壓力將加重。

　　庫存下降速度緩慢

　　當前螺紋鋼庫存量仍舊處於歷史高位水平，歷年來，3月底到4月是庫存下降最為明顯的時期，而今年庫存下降仍舊沒有出現加速的跡象。自2月中旬，螺紋鋼庫存開始出現緩慢回落後，經過連續9周的下降，螺紋鋼庫存總量僅僅下降6.55%，是2007年以來9周降幅最小的一年。另外，自螺紋鋼上市以來，鋼價的上漲往往伴隨著庫存的增加，但今年的情況與往年截然不同，期價維持低位振蕩，而庫存再創歷史新高，再加上後期産能復蘇所帶來的供應壓力，鋼價向上空間已較為有限。

　　宏觀經濟低迷繼續壓制鋼價

　　一季度我國GDP增速較去年四季度回落0.8個百分點，接近2009年三季度的低位，降幅遠超市場之前預期，其中外需疲軟、投資需求下滑、房地産調控不放鬆是一季度GDP增速超預期下滑的主要原因。

　　目前正是房地産調控的關鍵期，房地産企業的資金鏈壓力不會減緩，房地産投資後期很難有實質性的改觀。結合目前鋼鐵行業下游採購的緩慢節奏可以看出，後期需求能否持續釋放仍有待觀察，整體上不宜過於樂觀。

　　綜上所述，現貨市場採購疲軟延續，成交持續低迷，再加上臨近月末，市場資金面有緊縮趨勢，短期內螺紋鋼市場並無利好。而螺紋鋼主力1210合約下跌過程中空頭繼續增倉打壓，技術上，空頭格局已有所形成，雖然期價于60日均線處有所企穩，但總體來看支撐力度較弱，短期或繼續下探。操作上，期價若繼續下破4300，則空單可繼續跟進。（黃慧雯）