中國人民銀行有關方面負責人18日在接受新華社記者採訪時表示，央行下一步將靈活調節銀行體系流動性，包括適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率等方式。並繼續發揮好有區別存款準備金率的正向激勵作用，促進“三農”貸款投放。

　　其中，央行提到在今年會穩步推進農業銀行“三農金融事業部”差別化存款準備金率改革試點，進一步將覆蓋範圍由原來的8個省增至12個省。銀行業人士告訴《每日經濟新聞》記者，動態差別存款準備金率的調整或將成央行貨幣政策的常用手段之一。

　　保持適當寬鬆不可避免

　　央行表示下一步將靈活調節銀行體系流動性。綜合考慮外匯佔款流入、市場資金需求變動、短期特殊因素平滑等情況，合理採取有針對性的流動性管理操作。哈爾濱銀行宏觀分析師崔小龍對《每日經濟新聞》記者表示，為了抹平上述三大因素的影響，央行需要保持流動性的適當寬鬆。

　　央行還表示將使用，如通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。

　　從排序看，央行是將逆回購放在下調存準率前，或許意味著逆回購操作是下一步央行更看重的。

　　3月份的外匯佔款目前尚未公佈，新增外匯佔款是否會超預期，市場間許多機構各執一詞。近期有機構報告預計，一季度新增外匯佔款或在3000億元左右，明顯偏低。中航信託的報告則認為，如果假設前兩個月外匯佔款與外匯儲備新增量誤差不大，那麼3月外匯佔款新增量約6000億元，這與市場預期出入較大。

　　崔小龍認為，從資金供給上來看，本年度外匯佔款會非常少，遠遠低於往年基本水平，而存準率的狀態又遠遠高於往年均值，因此外匯佔款不能夠滿足中國經濟整體需求。另外，從需求上來看，整個實體企業處於不願意借錢的狀態，借錢也偏向選擇短期貸款。目前經濟不好，沒有辦法用未來的經濟發展來彌補資金借貸成本。

　　另外，由於4月份開始將迎來財政存款清繳期，國際環境也有不穩定因素。崔小龍認為這些短期特殊因素也會擾動資金面，央行需要保持適當寬鬆的流動性來確保經濟的快速回暖。