據新華社上海４月１９日專電儘管一季度中國的ＧＤＰ增幅創下兩年多來最低值，但多數外資機構沒有因此改變對中國經濟的看多立場，並普遍認為二季度末將成為中國經濟見底的拐點。而資本市場隨之好轉的預期有望提前出現，海外資金也選擇再次回流Ａ股。

　　信貸強勁預示投資可能回升

　　今年一季度，我國ＧＤＰ從去年四季度的８．９％降至８．１％，超出市場預期。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌説，這主要是由於出口和投資增速明顯放緩。

　　在眾多指標中，新增信貸強勁為市場帶來一抹亮色，從２月份的７１００億元猛增至３月份的１．１萬億元，不僅反映借款需求依然堅挺，也預示著未來數月的經濟活動可能回暖。信貸的強勁增長預示投資會在二季度反彈，並帶動ＧＤＰ環比增速回升。一系列跡象預示，中國出口增速有望逐季回升。

　　預期政策適當放寬二季度經濟企穩回升

　　去年下半年，當中國經濟增速還維持在９％左右的時候，不少外資持看空態度，外匯佔款也連降三個月。如今，中國的經濟增速已回落至８．１％，但外資對於中國經濟表現出的“韌性”，以及轉型發展所取得的成效，又表示出肯定態度。

　　包括花旗、匯豐、瑞銀和摩根大通等外資銀行專家都預測，二季度末有可能成為中國經濟的拐點，全年中國經濟依然有望保持在８．２％以上的增速。

　　新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示，中國經濟硬著陸可能性非常小，雖然中國政府將ＧＤＰ的增速目標下調到７．５％，但最終將會達到８．５％左右，目前的中國經濟可能離底部並不遙遠。

　　Ａ股向上可能性較大

　　出於對中國經濟未來走勢的良好預期，海外投資人對中國資本市場的看法出現改觀，資金開始回流Ａ股。

　　以外匯儲備為例，從去年１２月的３．１８萬億美元增加至今年３月底的３．３１萬億美元。一個季度內增加大約１２４０億美元，是去年上半年以來的最高水平。

　　全球資金跟蹤監測機構ＥＰＦＲ的統計數據也顯示，３月份最後一週，覆蓋了大多數ＱＦＩＩ的離岸中國股票基金終止了連續三周的資金凈流出局面。一季度，該基金累計凈流入１６．３５億美元，為自２０１０年第三季度以來最佳表現。

　　與此同時，來自中國證券登記結算公司的數據顯示，２０１２年一季度ＱＦＩＩ開戶踴躍。３月份ＱＦＩＩ共在滬深兩市新開４個Ａ股賬戶，這是其連續第三個月新增開戶。至此，ＱＦＩＩ一季度的累計新增開戶數已達１２個，為２０１１年全年新增２４個開戶數的一半。

　　一些外資機構認為，中國股票估值已處於２００５年以來的最低水平，這是一個強烈的買入信號。

　　瑞銀證券策略分析師張博對記者表示，目前Ａ股市場的流動性已進入底部振蕩過程，通脹和經濟也下滑至低點。預計二季度末無論是流動性還是企業盈利預期都將向好的方向轉變。６月底之前，Ａ股向上突破的可能性比較大。