要實現新股發行真正市場化，必須先完善配套的法律法規，彌補現有制度上的漏洞，限制“利益決定價格”的空間，防止“偽市場化”現象的出現。如此，才能實現新股發行市場化的初衷。

　　證監會進行新股改革向社會公開徵求意見剛剛結束。徵求意見稿的出臺，體現出監管部門“將新股發行定價權交還市場”的初衷和決心，這是在新股發行市場化道路上邁出的堅實一步。然而，新股發行市場化絕不會一蹴而就，尤其是在目前配套法律法規不完善的條件下，監管部門僅僅在詢價範圍上向一小部分中小投資者敞開大門，無助於新股定價權的轉移，更無法保證新股發行價真正體現擬上市公司的真實市場價值。

　　為什麼現有的新股發行體制遭到詬病？主要就是因為缺乏有傚法律法規的約束，導致擬上市公司為了圈錢可以肆無忌憚地造假，事發了也無需承擔應有的造假風險；保薦人和保薦機構與擬上市公司可以肆無忌憚地進行利益輸送，把不具備上市資格的公司包裝上市，自己通過突擊入股的形式大撈一把，接著在上市後套現走人。最後的結果是，公司在上市後露出真容，業績大變臉，股價玩命跌，最終的損失只能由二級市場投資者來買單。長此以往，投資者對股市就會喪失投資信心，缺乏投資前景的市場只能淪落為賭博的工具和融資的平臺。可是，沒有了投資者，上市公司又該向誰融資呢？

　　針對現有新股發行體制存在的問題，更多的焦點集中在新股發行價過高的問題上，這其實本來就是“中國股市非市場化”的集中體現。何為市場化？就是在一個市場中，賣方可以隨意出價賣，每股10元也行，1000元也行，只要能體現自身價值就可以。買方也可以隨意報價，認為你的股票值1000元，那就以1000元的價格買；如果認為連10元的價格都不值，那你就別買。這樣的市場化報價對買方和賣方都很公平。但現有的新股發行不是這樣的。一方面，保薦方的保薦收入直接與擬上市公司的實際融資額挂鉤，另一方面，沒有有效的手段去限制詢價機構胡亂報價的行為。

　　要實現新股發行真正市場化，必須先完善配套的法律法規，彌補現有制度上的漏洞，限制“利益決定價格”的空間，防止“偽市場化”現象的出現。如此，才能實現新股發行市場化的初衷。（汪世軍）