歐洲期貨交易所日前在法蘭克福證券交易所推出今年6月到期的法國10年期國債期貨合約，並計劃推出今年9月和12月到期的法國國債期貨合約。雖然該交易所表示，推出法國國債期貨合約與法國總統選舉無關。但在目前的大環境下，這一行動還是引起了多方關注。

　　國債期貨是指通過有組織的交易場所預先確定買賣價格並於未來特定時間內進行錢券交割的國債派生交易方式。法國國債期貨合約發行之所以引發關注，原因主要在兩方面。

　　一是從法國國債及近期西班牙、意大利等國國債的發行情況，可以為歐債危機深層次發酵程度“把脈”。在歐洲央行第二輪長期再融資操作資金髮放完畢之後，西班牙10年期國債收益率就開始逐步走高，近期已升至6%左右。這個數字距離國債收益率7%的紅線雖然還有一定距離，但已是自去年11月以來的新高。去年夏天，西班牙國債收益率也曾一路飆升，一度引起歐元區經濟崩盤的恐慌。收益率“高─低─高”的U字形走勢很大程度上反映了市場的情緒變化：投資者對西班牙銀行業面臨的風險、政府嚴厲的緊縮政策及經濟受到的潛在衝擊均感不安。更為重要的是，這種不安情緒也在另一個歐元區危機國家意大利蔓延。日前，意大利10年期國債收益率曾上揚至5.6%。

　　這一系列跡象表明，歐元區經濟前景確實堪憂。此時此刻，作為歐元區重要經濟體的法國，其國債發行情況引起各方關注也就顯得順理成章了。如果法國國債發行順利，將在一定程度上恢復市場對於歐元的信心，反之則將對風險貨幣造成較大打壓。

　　二是法國大選在即，國債期貨合約履約時間微妙，牽動大選選情。目前距離法國總統大選僅剩幾天，而根據民調結果，社會黨候選人弗朗索瓦 奧朗德獲得的支持率一直遙遙領先。法國國債期貨合約推出後，法國左翼幾個政黨均譴責這一期貨合約，認為這是鼓勵對法國國債進行投機的金融工具，是現任總統尼古拉 薩科齊拉抬選情之舉。作為其最大競爭對手，奧朗德甚至曾希望德國聯邦金融監管局阻止歐洲期貨交易所推出這一金融工具。而薩科齊則表示，如果社會黨在大選中獲勝並推行新政策，那麼法國國債收益率將會飆升。薩科齊説：“今天，我們正在以低於3%的利率進行借款，這一水平處在歷史低位。如果我們偏離了削減赤字和債務的努力，那麼借貸成本將立即上升。”

　　法國輿論則對這一行動看法不一。有分析人士認為，目前歐元區證券交易市場疲軟的形勢無疑為薩科齊提供了一個與奧朗德競爭的絕佳機會。也有分析人士認為，證券交易市場狀況惡化主要原因在於美國就業狀況不良、歐元區經濟增長前景不樂觀、西班牙在削減其財政赤字方面含糊其辭等，與法國總統大選毫無關係。還有分析人士指出，目前看來無論哪位候選人在總統大選中當選，都不會解決法國經濟發展中存在的真正問題。他們真正應該做的是縮減開支，並進行結構性改革以提高企業競爭力。