年初至今，滬深兩市走出一波反彈行情，上證指數累計上漲8.15%，統計顯示，這一階段有1029隻個股跑輸大盤，佔比43.36%，其中有102隻個股跑輸幅度超過20%。分析人士指出，行業基本面不佳、估值較高、業績增速放緩等因素或是這些個股跑輸大盤的原因。

　　102隻個股跑輸大盤20%以上

　　年初以來，滬深兩市整體環境回暖，各主要指數出現顯著反彈。上證指數自1月6日的2132低點反彈至最高2478點，此後震蕩整理，目前徘徊在2400點下方。

　　年初至今，上證指數累計上漲8.15%，深證成指累計上漲12.30%，其間出現了一些個股大幅跑贏大市，如ST申龍（600401）、浙江東日（600113）、川潤股份（002272）等。相比之下，也有不少股票在此輪反彈中表現疲軟，統計顯示，跑輸大盤的個股共計1030隻，其中102隻個股跑輸大盤超過20%。

　　從上市板看，102隻個股中比重最大的是創業板和中小板個股，共有77隻，佔比達75.49%；其餘有18隻來自滬市主板，7隻來自深市主板。

　　從行業分佈來看，這102隻個股中，機械設備股和醫藥生物股出現頻率最高，分別有20隻和16隻。值得注意的是，上述股票沒有一隻來自金融服務、有色金屬、交通運輸、採掘、房地産和餐飲旅遊。

　　從個股看，跑輸幅度前三名分別為大立科技（002214）、ST宜紙（600793）和千山藥機（300216）；其中大立科技相對跑輸大盤45.93%，該公司因籌劃重組自2011年11月10日停牌，後於2月29日終止重組復牌，截至昨日該股累計下跌37.78%。

　　三因素導致落後市場

　　這些個股之所以大幅跑輸大盤各有其特定的原因，但也存在一些共性，或許從所屬板塊、估值角度和業績表現等方面能夠發現一些端倪。

　　從板塊角度看，行業前景不佳或是拖累個股表現的一大因素。以跑輸大盤20%以上個股最多的機械設備板塊為例，該行業基本面目前徘徊于底部，行業景氣度不甚樂觀，個股業績表現不佳，跑輸大盤亦在情理之中。又如醫藥生物板塊，該行業目前整體增速放緩，且面臨産業結構調整的壓力；隨著醫改政策的深入，行業內部將出現分化，業內人士普遍認為，受政策影響較小的特色藥企業在未來的業績增速會相對較高，而普藥企業或將受到較大衝擊。

　　從估值角度看，102隻個股市盈率普遍較高。統計顯示，這些個股的平均市盈率（算術平均）高達52.69倍，較滬深300平均市盈率溢價幅度為363%。

　　除此之外，業績或許也是導致個股表現不佳的誘因，如大立科技2011年凈利潤同比負增長，近期又發佈公告預警一季度業績預虧。