滬深兩市17日雙雙大幅下挫，滬綜指收跌近1%，金改概念股大面積跌停，醫藥板塊表現最為強勢，券商、地産、開發區、水泥、保險、紡織、機械等板塊跌幅居前。

　　A股的下跌，與上市公司業績波動有著密切的聯動性。

　　根據財匯金融分析平臺統計，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公佈了一季度業績預告，與去年同期相比，其中業績預計增長的為380家，其餘的454家業績預計出現下降、虧損或者減虧。從比例來看，業績增長的只佔到已經公佈業績預告公司的約46%。超過半數的上市公司面臨業績下滑甚至虧損的風險。如果剔除壟斷企業，業績下滑的上市企業佔比將更大。

　　A股容納了逾千家企業，大多是我國各行業最優秀的企業代表，其業績的發展趨勢往往與我國國內生産總值（GDP）發展增勢趨同。一季度我國GDP同比增長8.1%，為近三年來的最低增幅。同時，中國製造業採購經理指數（PMI）連續五個月環比放緩、央企利潤三年來首次下滑、規模以上工業企業利潤降5.2%、近三成製造業上市公司裁員……諸多數據顯示，當前中國經濟形勢不容樂觀，尤其是製造業仍處困局之中。中國股市的走勢既反映了市場的流動性，更準確地反映了中國經濟的走向。

　　人們對經濟形勢的擔憂，反過來也影響了A股走勢。上證綜指在3月大幅下跌了6.82%，政策預期的落空和經濟放緩的擔憂再次佔據上風。4月5日股市雖呈現反彈，但反彈量能不濟，影響了人們對後市的看法。

　　最新一期理柏《中國基金市場透視報告》顯示，根據最新資産數據分析，整體合格境外機構投資者（QFII）A股基金3月總資産規模初值，較2月修正後終值的100.53億美元回落9.83%至90.65億美元，主要原因是A股市場表現不佳，海外投資者信心相對低迷。

　　4月14日央行宣佈擴大即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度，以提高人民幣匯率“彈性”。部分投資者擔憂升值預期減弱或導致“熱錢”外流，從而給股市帶來負面影響。

　　4月5日以來A股反彈量能的不濟，説明場外資金對我國經濟走勢缺乏信心，也影響了他們投資A股的熱情。雖然根據統計，目前剔除銀行股之後的A股市盈率為18.06倍，處於較為合理的水平。但估值低也並不意味著股市就一定漲，特別是在當前A股大量首次公開募股（IPO）壓頂、場外資金缺乏入場勇氣的背景下。

　　資金的萎縮使得短線A股的走勢變得更加異常，並不利於大盤的後續演繹。對於後市來説，量能還是最關鍵的，無量不成席，這不僅是A股特有的，也是華爾街的百年古訓。