自去年10月份開始的債市小陽春，無疑為債基開啟了一扇大門。而在業界看來，債券市場在制度安排、結構創新的康莊大道上，正迎來一輪黃金髮展期。2012年是新一輪發展的起步之年，也將是投資者佈局債基的好時機。

　　“上半年經濟和通脹將呈現雙降格局，流動性較去年有所寬鬆，從大類資産配置角度看，債市的確定性明顯高於股市。”銀河通利分級基金經理索峰表示，2012年將是中國債券市場進入新一輪大發展的起步之年，在制度安排、産品創新、結構豐富、功能復位、雙向擴容等方面將出現積極的變化，債券投資機構和從業人員面臨新一輪黃金髮展期。“我們預期從去年10月份起的債券牛市仍將延續，儘管受寬鬆貨幣環境低於預期的制約，但市場利率下行趨勢不改，後勁可謂仍足。”

　　他表示，債市和股市的蹺蹺板效應可能還將繼續。原因是，股市上半年仍有風險因素困擾，實體經濟活躍度下降和需求不足的跡象近期顯露，企業盈利面臨下調重估，房地産市場的風險看不清楚。儘管面臨上述困擾，但股市當前估值水平已包含了對經濟的大部分悲觀預期，系統風險已得到充分釋放，目前處於重要的底部階段。而始於去年10月的債券牛市，從漲幅看和歷史上三年一次的牛市相比，仍然處在牛市途中，步伐雖有點磕磕碰碰，但更有後勁。索峰判斷，今年金融市場生態環境應該比去年更好，社會財富重新向證券市場回流的有利條件正在強化，股票和債券市場終將受益。

　　對於去年至今發生的幾起信用債違約風波，索峰表示，國內債券市場目前還沒有出現一起實質性違約事件，但從去年3月起，個別地區和行業確實出現了違約隱患。短期看對債市構成一定負面衝擊，但長期看信用差別定價有利於約束和規範發債企業的投融資行為，引導社會資本合理配置資源，豐富投資者選擇。他認為，配置結構上，中低評級的信用産品優勢將明顯高於利率産品和高評級債券，短期融資券攻守兼備，可轉債市場處於底部伺機待漲階段。曹琳