鵬元資信評估有限公司研究發展部總經理助理、中財-鵬元地方政府投融資研究所副所長李慧傑

　　中國經濟網北京4月18日訊（記者毛宇舟）鵬元資信評估有限公司研究發展部總經理助理、中財-鵬元地方政府投融資研究所副所長李慧傑做客“中經在線訪談”。對於此次ST海龍4億垃圾債如期兌付，李慧傑表示，在中國，從中央到地方政府一直對違約現象採取零容忍，不利於市場的長期穩定發展，一個不違約的市場是不成熟的債券市場。【點擊進入訪談頁面】

　　對於ST如此糟糕的現實情況，10億元虧損，80億債務，30億對保擔保。4億垃圾債卻如期兌付，錢從哪來，李慧傑認為，大部分的錢可能來自於恒豐銀行給其提供的一筆短期的流動性支持，同時這筆貸款由濰坊市政府提供了資金擔保，而這正是中國債券市場長期以來存在的一個現象，即債券不違約，投資者利益得不到保護，破産公司不退市，而這種奇怪的現象本身就説明中國的資本市場不夠成熟的。

　　在介紹近年來中國債券市場的情況與發展時，李慧傑説：“從最近幾年來看，國家一直致力於推動中國債券市場的統一，或者債券市場的互聯互通。年初第四次全國金融工作會議上進一步提出要規範統一的債券市場，公司信用類市場部際協調會議成立，也説明中央希望加大推動債券市場統一。部際會議的成立業為今後債券市場的統一開了一個好頭，希望企業能夠更好的推動債券市場統一做一些貢獻。我個人也認為協調機制目前來説作用能不能體現出來還需要觀察，因為這需要更高層面中央層面來推動。之前也有過類似的部際聯席會議，即社會信用體系建設部際聯席會議，最初是由國務院親自主抓的，辦公廳設在國務院辦公廳，後來由於部際聯席會議調整，把辦公地點設在了人民銀行。從這幾年來看，社會信用體系風險推動方面起的作用並不大。所以，我覺得公司類信用債券部際協調機制能不能發揮作用還得需要進一步觀察。”

　　“垃圾債券”是否等同於“高收益債”，李慧傑也表達了自己的看法，我國目前推出的“高收益債券”主要是針對中小企業的，目前來看級別主要是A到A-範圍，統一稱為“垃圾債券”可能給市場一種誤導，所以我不同意稱為“垃圾債券”。