過去3年，一級市場帶著一眾投資者坐“雲霄飛車”。先是保薦人精心包裝，給詢價機構和投資者描繪一個美好的藍圖；然後是詢價機構競相哄抬，各路申購資金熱捧，新股“三高”(高市盈率、高定價、高超募)發行屢現；最後是遭到爆炒，股價和換手率雙雙高飛，不久後大面積破發，甚至上市首日就淪陷。參與打新的投資者被這些新股圈入泥沼，大喊“坑爹”。

　　據統計，從行業分佈看，2009年IPO重啟以來，農、林、牧、漁業平均首發市盈率拔得頭籌，高至63.42倍，其中種植業以138倍市盈率高居第一，其次是牲畜飼養放牧業，市盈率是87倍。在這個行業中，星河生物現雖已被製造業的新研股份152倍市盈率超過，但它曾以138.46倍市盈率刷新了沃森生物133.8倍市盈率最高紀錄。農、林、牧、漁業共14家上市公司，共超募145.68億元，平均每家超募10.4億元。

　　雖然製造業42.01倍市盈率只位於行業首發平均市盈率排名的中間位置，但屢有吸引眼球的新股冒出。例如新研股份首發市盈率152倍，而其所屬的機械、設備、儀錶的首發平均市盈率僅為40倍；電子行業的首發平均市盈率是51倍，而雷曼光電和金龍機電的首發平均市盈率卻分別衝至131倍和126倍。再加上133倍的沃森生物，製造業中的這4家公司在2009年以來上市項目市盈率排名前五名中，佔去了4個席位，共募集資金44億元，其中超募31億元。

　　另外，製造業也是新股破發的災難地，尤其是機械、設備、儀錶行業。細數2011年新股破發前10名，龐大集團、華銳風電、風範股份、亞太科技、大智慧、海立美達、天瑞儀器、通裕重工、迪威視訊、京運通，上市至2012年1月6日分別下跌了67.57%、63.26%、56.41%、55.9%、54.87%、53.99%、53.88%、52%、51.46%、51.12%，其中60%屬於機械、設備、儀錶行業。該行業自2009年以來共216家上市公司，合計超募1059.77億元，平均每家超募約5億元。

　　詢價區間操作空間大

　　不少券商人士認為，發行價最終是詢價機構基於對公司的判斷給出的，保薦機構起的作用不大。

　　但很多機構哄抬價格的基礎，是保薦機構出具的新股投資價值分析報告。“保薦機構給出的市盈率和詢價區間對我們的引導很大，”某多次參與詢價的機構人士告訴記者，“為了避免在申購中失手，當然會儘量給出高價。”