隨著市場反彈，不少幾週前還在為新股發行市盈率低而開心的“搖新一族”驟然發現，近期的新股發行市盈率忽然又開始恢復較正常的水平。

　　低市盈率曇花一現

　　3月28日開始申購的新股奧馬電器發行市盈率只有不到13倍市盈率，成為今年以來僅有的三隻低於18倍發行市盈率的新股之一，但由於其發行市盈率嚴重低於合理水平，吸引了高達11倍的機構超額認購資金。

　　股市見底反彈，“新股發行低市盈率”忽然間已成往事。

　　近期上證收盤指數從最低位3月29日的2252.17點回升到4月13日的2359.16點,因此在奧馬電器之後，隨著股市的見底反彈，4月一開始，新股的發行市盈率已有節節高升的趨勢。中小板方面，4月上旬完成定價的康達新材和華聲股份的發行市盈率分別為21.43和22.12倍，4月16日完成定價的東江環保發行市盈率高達33.10倍。，創業板方面，任子行發行市盈率30.61倍，天山生物4月16日公告發行市盈率更是高達56.52倍。而且，4月16日中小板康達新材、華聲股份上市首日均因盤中換手率達到50％停牌，截止停牌時點，康達新材上漲13%，對應2011年市盈率24倍，華聲股份股價上漲22%，對應2011年市盈率27倍。

　　近期一個比較特別的現象是上遊配件企業市盈率比下游整機企業市盈率高。數據顯示，截止4月13日空調行業上市公司格力電器、美的電器、青島海爾的二級市場市盈率約為12-13倍，但上遊配件的市盈率則普遍較高，如康盛股份22倍、海立股份27倍、禾盛新材41倍和華意壓縮56倍。

　　某研究所分析師認為，之所以出現上遊配件行業有更高估值的原因是投資者看好能給下游客戶創造更大附加值的配件企業，因為這樣才能在幫助下游整機企業降低成本的同時提高産品附加值，使整機企業可以在應對競爭加劇和克服成本上漲壓力的同時，鞏固消費者的黏性和保持議價能力。

　　正是由於二級市場上空調的上遊配件行業市盈率普遍較高，因此近期發行的空調上遊配件新股華聲股份的發行市盈率為22.12倍，首日上市便獲得投資者的追捧，截至停牌點漲22%，可見市場對於上遊配件有更高的估值。

　　值得注意的是，除華聲股份以外，近期已過會但尚未發行的廣東順威精密塑料是空調上遊配件行業之一空調風葉行業市場佔有率排名第一的龍頭企業，某機構投資者認為廣東順威精密塑料市場地位突出，綜合實力和抗風險能力較強，預計將會獲得市場更大的青睞。