本報記者 鄭洞宇

　　基金針對短期理財市場正在準備新的動作，基金與銀行在理財市場的“瑜亮之爭”或愈演愈烈。據介紹，目前基金業正在準備不同申贖期限的封閉式基金，類似銀行理財産品，但操作方式近似貨幣基金。業內人士表示，創新期限封閉基金有助於豐富市場投資標的，滿足投資者日益強烈的無風險短期理財需求，發揮基金管理人的專業優勢。

　　創新封基搶灘市場

　　去年銀行理財産品火爆，然而自去年11月30天以下銀行理財産品被叫停後，貨幣基金一時爭得優勢。某基金經理認為，短期理財是具有專業投資優勢的基金公司應該抓住的市場。隨著類似于不同期限銀行理財産品的創新封閉基金的推出，基金正在“搶灘”理財市場。

　　有業內人士認為，今年市場流動性不會比去年差，銀行理財産品與貨幣基金的收益率可能在下半年會有所回落，全年較高的收益率水平預計在5%左右。在這種情況下，一年內創新期限的封閉基金或引弓待發，這有助於填補基金在這部分理財市場的空白，提升産品收益率水平與競爭優勢。

　　據WIND數據統計，通過理財産品期限劃分，今年銀行理財産品過半集中在1-3個月期限，3-6個月期限的銀行理財産品數量上市場佔比也超過兩成。可以説3個月、6個月期限的銀行理財産品是銀行佔領理財市場的“主力軍”。對於這類期限的理財市場，基金或已經處於“搶灘”的過程中。有基金經理表示，目前已經向證監會上報了一隻定期打開的創新型封閉基金，若干個月封閉，若干個月後到期打開。“這塊理財市場去年很火爆，多數基金公司都在上報材料， 3個月、6個月、9個月期限的基金已經報上去了。由於通道佔用的問題，很可能相同封閉期限的創新期限封閉基金，每家基金公司只能上報通過一隻。”

　　有助業績提高

　　對於創新期限封閉基金的收益水平，某基金經理認為，有望通過提高封閉期限、穩定基金份額、豐富可持有的投資産品，實現比貨幣基金高的投資回報。同時，比較基準也是參照相同期限的銀行理財産品。

　　“創新型封閉基金主要是期限為3個月、6個月、9個月的産品，主要是考慮到更短封閉期限産品操作起來收益率比不上貨幣基金。例如，30天內期限産品只能做協議存款和逆回購，無法實現較高的收益水平。如果産品封閉期為6個月、9個月，就可以投資剩餘期限在270天以內的産品，組合會更加多元化，主動收益率也會更好一些。”該基金經理如是説。據中國證券報記者了解，這類創新型封閉式基金的估值方法將採用攤余成本，操作和風格上與貨幣基金區別不會太大。而産品設計上卻能夠通過定期封閉，規避貨幣基金份額不夠穩定從而影響收益水平的弱點。

　　有業內人士表示，定期封閉有助於提高基金投資業績，基金可以通過持有一定期限的産品獲得穩定收益。此外，基金有可能實現運用杠桿進行放大操作以提高基金收益。由於封閉期內基金份額相對穩定，套利資金也無法通過申購贖回攤薄基金收益，創新期限封閉基金有望提高相對於貨幣基金的收益率水平。