早報訊 跨市場的滬深300ETF推出後，由於其為滬深300股指期貨提供了最佳的現貨工具，因此引起了期現套利者的極大興趣。但是對於究竟該選擇哪個版本的滬深300ETF進行期現套利，不少投資者仍舉棋不定。對此，在中證網日前舉辦的一場名為“跨市場ETF時代如何掘金期現套利”的網絡訪談中，湘財祈年期貨首席經濟學家劉仲元表示，由於目前國內可利用的對衝工具嚴重不足，在跨市場ETF中盲目引入做市商機制將面臨很大的風險。

　　有業內人士提出，可以通過引入做市商機制使T+2版的滬深300ETF變相實現T+0。對此，劉仲元表示，這種做法在目前國內證券市場環境下並不可行。“引入做市商彌補流動性不足在國外是常見的做法，但這需要一系列的配合條件，否則很難成功。”劉仲元分析指出，“首先，做市商是要冒風險的，在國外相應的對衝工具有很多，如期貨、權證、期權，做市商在做市時基本採用對衝工具來規避做市風險。國內目前可資利用的對衝工具嚴重不足，盲目做市的風險是巨大的。做市商若通過現貨市場對衝風險也有很大難度，別的不説，單看現貨市場的交易成本就吃不消，如果融券賣出，成本更高，更別説有些券根本融不到。”

　　據了解，如借用融券的套利將給套利交易帶來額外0.075%-0.1%的額外成本。加之，目前可融券的標的只有287隻，不能完全覆蓋滬深300成份股，這會影響一些套利操作的完成。此外，如果借助融券實現T+0交易，在融券券源的流動性方面也存在缺陷，即便是目前國內融券業務開展得最好的證券公司，其可融出的證券標的也僅佔雙融標的70%左右。

　　根據基金招募説明書顯示，T+0版華泰柏瑞滬深300ETF在資金使用效率方面更高，比T+2版嘉實滬深300ETF要快2個交易日；在申購贖回單位方面，T+0版華泰柏瑞滬深300ETF1個申購贖回單位是90萬份，對應3張股指期貨合約；T+2版嘉實滬深300ETF的一個申贖單位是200萬份，對應大約6.667張股指期貨合約。 據《上海證券報》