2012年一季度已經過去，國藥、上藥、華潤三足鼎立的局面仍在繼續，但兼併收購卻不復去年那般精彩紛呈。經過“遍地開花”擴大醫藥分銷及零售網絡，國藥集團2012年計劃用於並購的開支僅為27億元；上藥集團在經歷董事長呂明方被免職之後，原本激進勇猛的並購風格或許出現大轉變；華潤今年以來尚未交出漂亮的並購成績單。而與此同時，廣藥集團重組預案公佈，越來越多的競爭對手加入到醫藥巨頭排位戰大軍中。

　　國藥遙遙領先並購減速

　　中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮對《證券日報》記者表示：“目前國藥集團仍遙遙領先，全國佈局都已經完成。在三大巨頭中，國藥已經達到千億級，上藥、華潤競爭最激烈。華潤跟政府關係不錯，政府有意將其打造為央企醫藥平臺，收購北藥後，華潤北面有北藥集團，南面有華潤三九，從這南北兩個點向四面發射。上藥則是以上海為主，朝南、朝西北發展。”

　　從2011年業績來看，國藥實現營業收入1022.25億元，同比大增47.65%，毛利上升43.16%至83.55億元，毛利率則微跌至8.17%；上藥實現營業收入549.00億元，同比增長 41.78%，實現歸屬於上市公司股東凈利潤20.42 億元，同比增長 40.24%；華潤醫藥營業額約為531.9億元，同比增長49.9%。上藥與華潤之間鏖戰正酣，營業收入相差無幾。

　　“國藥和華潤定位比較高，但上藥的地勢比較好，廣藥2015年的目標是600億元，比起三大巨頭還是比較少的。” 中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮表示。

　　國藥控股總裁兼執行董事魏玉林表示，集團分銷網絡已覆蓋了全國174個城市，去年斥資27億元人民幣擴建網絡及並購，未來目標是把分銷網絡滲透至地級市。預計今年進行大型並購的機會不大，仍計劃拿出27億作為並購預算。

　　並購預算較少，與國藥物流中心密集建設及産品毛利率下降不無關係。目前，國藥在遼寧、河南、湖南、四川、江蘇、廣西、甘肅等地的物流中心都在籌建或上馬建設過程中，這也是國藥歷史上建設最密集的時期。業內人士指出，每個物流中心的投入都在1.5億-2億元左右，這些固定資産的投資佔用了國藥的很大現金流，使得國藥在並購上的投入捉襟見肘。國藥控股總裁魏玉林表示，由於藥價變化，導致毛利率有向下壓力，但憑著龐大規模，有信心今年維持相對平穩的毛利率。

　　上藥華潤誰更勝一籌？

　　由於實力規模相近，上藥與華潤經常上演短兵相接的肉搏場面。與上藥衝出上海的策略不同，華潤的並購更注重點面結合。去年7月華潤100%拿下北醫股份，接下來山東北藥中信醫藥揭牌，兩天后，華潤與蘇州禮安醫藥合作，注資10億元獲得禮安65%股權，並先後與河南、山東、黑龍江、浙江、江蘇等區域龍頭企業簽署合作協議。

　　2011年10月，華潤北藥旗下雙鶴藥業通過股權置換，收購上海長征富民金山制藥有限公司96.296%股份，強勢挺進上海醫藥市場輸液領域。上藥自是不甘落後，今年2月，上藥北方投資有限公司已正式獲得北京市政府有關部門批准並成立，作為總部設在北京的上藥北方，將統籌上藥集團在北方地區的醫藥業務。