近日，國家外匯管理局發文指出，將按照“十二五”規劃和全國金融工作會議的有關要求，穩妥有序推進人民幣資本項目可兌換。由於該舉措將有利於券商業務拓展，4月12日券商股全線飄紅，並成為資金搶籌的主要板塊。業內人士指出，今年券商的創新業務發展將成為估值提升的主要動力。

　　截至4月12日收盤，券商板塊以3.98%的整體漲幅位列板塊排行榜首位。其中，國海證券強勢漲停，東吳證券大漲6.42%，宏源證券、愛建股份、海通證券、興業證券、中信證券漲幅均超過4%。券商板塊昨日遭到機構的追捧，中信證券、海通證券、國海證券成為機構集中搶籌的個股。

　　事實上，近期券商行業的基本面頻頻出現利好消息。中國證券業協會日前向監管層建議，在現有合格境內機構投資者（QDII）框架下，適時開通專項QDII經紀業務。另外，監管層日前在浙江嘉興舉行閉門會議時，強調場外交易中券商仲介作用必不可少。這些都暗示今年或將成為券商創新業務集中拓展的一年。

　　招商證券分析師洪錦屏指出，券商ROE（凈資産收益率）將進入新一輪的上升週期。本輪券商創新業務最能體現成效的兩大主線是：提升冗余資本收益率的資本仲介業務和盤活資産的負債業務。在2011年較差的市場環境下，傳統業務實現6%的ROE，未來隨著附加服務的升級和自營的回暖，常態的傳統業務應該能達到8%－10%左右的回報率，融資融券、客戶保證金資産管理和直投分別貢獻5%、0.8%和4.5%的ROE，總體行業ROE波動中樞將達到20%左右。

　　同時，業內人士預計，今年券商業績也將逐步回升。東方證券分析師王鳴飛預計，上市券商今年一季度業績同比數據將為全年低點。“今年第一季度上市券商收入和凈利潤較去年第四季度明顯回升，從各公司情況看，創新業務領先的海通證券凈利潤降幅可能僅為10%左右，遠好于行業水平，而中信證券在今年第一季度直投浮盈兌現有限、華夏基金股權轉讓的背景下業績降幅與行業基本一致。”王鳴飛表示。

　　“考慮到創新收益和PB（市凈率）估值，我們繼續推薦大型券商和創新性較高的券商。”洪錦屏認為，“中小型券商方面，建議投資者關注彈性較大、同時啟動定向增發、有助於化解估值壓力的券商。”（本報記者 趙怡雯）