近期，海外經濟及金融局勢風雲再起，歐債危機焦點向西班牙轉移。朝鮮即將發射衛星，引發各方高度關注。此外，伊朗的一舉一動也關係著國際油價的波動，對未來的通脹形勢起著不容忽視的作用。在此背景下，A股的外部經濟和金融環境短期內進入一個變數增多的時期，業內人士表示，市場的築底之路或許還將面臨考驗。

　　歐債風雲又起 外盤波動加劇

　　隨著希臘危機暫時緩解，投資者對西班牙國內財政狀況的擔憂逐漸升級，成為關注的焦點。加上近來美國方面經濟復蘇勢頭有所減弱，歐債和經濟放緩兩憂同時施壓風險偏好情緒，最近幾天外盤走勢出現明顯回調。

　　公開信息顯示，西班牙國債收益率已漲至自去年12月份以來高點。在週二的歐洲交易時段，西班牙10年期國債收益利率上升40個基點至5.9%上方，並一度逼近6%，創下今年以來最高水平。意大利10年期國債收益率則上漲22個基點至5.57%，創今年2月中旬以來的高點。西班牙國債收益率持續走高，引發市場避險情緒升溫。

　　受外圍負面經濟消息影響，香港股市週三顯著低開並一路低位震蕩。自今年2月20日以來，香港恒生指數以及國企指數雙雙單邊走弱，直至目前，未有明顯的改善跡象。

　　地緣政治步入敏感期或牽動油價

　　朝鮮官員11日透露稱，已開始在西海衛星發射場向“光明星3號”衛星的運載火箭注入燃料。朝鮮有可能最快於12日進行發射，屆時將根據氣象條件等因素，“在金正恩同志下令後發射”。此前的報道稱，朝鮮將用“銀河3號”運載火箭，從朝鮮平安北道鐵山郡的西海衛星發射場向南發射自行研發的地球觀測衛星“光明星3號”，以紀念金日成主席誕辰100週年。朝鮮強調，“光明星3號”是兼具和平與科技性質的衛星。

　　一波未平，一波又起。據伊朗媒體當地時間4月10號報道，伊朗已經停止向西班牙出售石油。該消息尚未獲得官方渠道的證實，但伊朗石油部長加塞米日前證實了伊朗停止向希臘出口石油的消息。分析認為，不排除伊朗未來一段時間還會進一步加大對歐洲的出口石油限制,從而加劇國際油價發生波動的變數。

　　A股外圍變數增多 築底難一蹴而就

　　昨日晚間，美國股市因市場對美國鋁業、雪佛龍等公司財報的樂觀預期以及歐債擔憂稍緩而受到提振。但香港資深對衝基金人士認為，未來一段時間，包括港股在內的外盤格局總體仍將保持偏弱的態勢。著眼于中期，國際油價仍是各國經濟復蘇之路的最大絆腳石，通脹幽靈能否真正遠去，還存在相當大的變數。

　　最近一段時間，A股市場上樂觀預期升溫，特別是對宏觀政策放鬆的呼聲增多。上述對衝基金人士認為，A股中期前景樂觀，但築底並非一蹴而就的過程，在外圍風險充分釋放之前，行情的發展可能仍將面臨考驗。

　　發自《投資快報》