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上投摩根李真:QFII新增500億美元投資方向猜想

發佈時間:2012年04月13日 02:08 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  4月3日中國證監會發佈消息,將境外合格投資人(QFII)的投資額度上調500億美元至總額800億美元。隨後,4月5日節後開盤首日,滬深兩市雙雙大漲,短期利好效應明顯。本週來看,受9日公佈的3月CPI數據帶來通脹憂慮拖累,市場雖一度小幅下跌,但反彈似未止步,指數繼續震蕩攀升穩站2300點以上。

  自2003年7月9日第一單QFII指令發出,QFII額度從初始試點的40億美元後歷經兩次調整至300億;本次一舉調增500億至800億美元,幅度之大前所未有。

  作為A股市場重要的機構投資人,QFII持有股票市值總量只佔兩市1.09%,不過因其強大而神秘的國際投資人背景,投資動向一直備受市場關注。此次增加的500億美元額度,應為QFII帶來充足彈藥,射向何方確實值得關注。跟蹤其以往的投資邏輯和習慣,我們或可做出一定假設推論:

  首先,出於QFII一貫投資風格及現有持股結構,藍籌股很可能成為增持對象;而在目前藍籌股投資出現相對飽和狀況下,對成長股的挖掘或成為其下一投資目標;此外,按市場分析,滬深300中的藍籌股仍具有戰略投資價值,而QFII在股指期貨上具有經驗優勢,據此判斷其對股指期貨可能會有較多興趣。

  另外,目前在QFII資産配置中債券投資佔比只有13%,在人民幣升值預期下該比例仍有提升空間,特別是在目前全球經濟處於衰退-復蘇期時,債券市場或將成為QFII新增資金的重要投資去向。

  不過,仍然要提醒投資者,根據過往兩次上調QFII額度後的情況來看,短期特別是1個月內的市場表現均出現明顯上漲。但由於2005年的上調正處牛市起點,而2007年的上調已處於牛市末尾,指數在額度調整後3個月、6個月和1年的表現相當迥異。整體研判,QFII額度的調整短期雖可帶來一定利好,但中長期分析,股市或不受資金面的過度影響,依舊會按其自有基本邏輯運行。

熱詞:

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  • 新增資金
  • 投資風格
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