靜候美聯儲政策走向

　　資金選擇低風險資産

　　二季度開局伊始，高風險資産少了一季度的光芒。4月第一週，資金對高收益債券基金及環球股票基金等風險資産的關注度降低。

　　來自EPFR（新興市場投資基金研究公司）近日發佈的報告稱，截至4日的當周，流入高收益債券基金的資金量跌至今年以來最低。新興市場本幣債券基金連續九周的資金凈流入週期宣告結束，從亞洲除日本外股票及拉丁美洲股票基金中撤離的資金量分別觸及15周及25周高點。

　　總體而言，EFPR所追蹤的所有股票基金遭遇20億美元資金贖回；債券基金吸引到47億美元資金，其中美國債券基金佔據55%；貨幣市場基金遭遇147億美元資金贖回。

　　新興市場股票基金在過去14周內第13次吸引到資金凈流入，不過流入量較小，僅為0.423億美元。EPFR稱，投資者對亞洲除日本外地區的出口前景及印度、韓國及印尼等國的政策前景保持關注。印度股票基金的“失血”量觸及32周高點，印尼股票基金遭遇去年8月份以來表現最差的一週。

　　此外，有近4億美元資金從巴西股票基金中抽離，為2010年二季度第二周以來最多。不過，俄羅斯股票基金繼續表現良好，連續第10周吸引到資金凈流入，為2011年一季度以來的最長吸金週期。歐洲新興市場股票基金則連續第八週遭遇資金贖回。

　　而在EPFR追蹤的所有五類發達市場股票基金中，只有全球配置型股票基金吸引到2.67億美元資金凈流入。歐洲股票基金受到西班牙債情的拖累，在上周表現最差。機構投資者依然不願意增加對該地區較強經濟體的押注。在去年前9個月，他們將177億美元資金投入德國股票基金中，但自2011年四季度以來，他們僅僅又投入了0.97億美元。

　　而自去年10月以來，機構投資者已經將超過600億美元的資金投入美國股票基金中，但散戶投資者從中撤離的資金超過950億美元。

　　上周美聯儲公佈的會議紀要，為那些寄望第三輪量化寬鬆政策（QE3）出臺的投資者大潑冷水，且西班牙國債標售的結果不佳，令市場對歐洲債務危機的前景再度報以擔憂。

　　各大行業基金方面，資金的流向反映出投資者對QE3齣臺的期望度下降，從金融及商品基金中撤離的資金量分別觸及7周及11周高點。

　　醫療保健/生物技術吸引到的資金量為1月中旬以來最大。工業及房地産基金同樣吸引到資金流入，能源、科技、基礎設施及消費品基金則失血0.04億及1.79億美元不等。

　　債券基金方面，儘管流入速度放緩，高收益債券基金今年以來吸引到的資金量已經突破310億美元關口，接近2009年創下的歷史紀錄。長期政府債券基金遭遇資金贖回，今年以來該類基金的“失血”量已經達到11億美元。美國債券基金，吸引到超過20億美元資金凈流入，為過去14周內第13次。此外，新興市場債券基金吸引到5.07億美元資金凈流入。（記者 王宙潔）