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多空博弈 A股能否順利“突圍”?

發佈時間:2012年04月10日 17:37 | 進入復興論壇 | 來源:東方網 | 手機看視頻


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數據回升反彈中斷

  受3月份CPI數據回升影響,A股市場9日低開低走,清明節後的持續反彈悄然中斷。

  當下的A股,正被政策面、資金面、基本面多重利好和利空因素所包圍。在系統性風險和結構性機會並存狀態下,在多空雙方激烈的博弈中,低迷A股能否順利實現“突圍”?

  反彈再度中斷

  多重因素博弈A股

  暫別持續數日的震蕩調整,A股市場在清明“小長假”之後迎來一波反彈,上證綜指成功返回2300點上方。但短短兩個交易日之後,反彈再度夭折。

  在許多市場人士看來,近期多重利多和利空因素同時包圍A股市場,而反彈難以為繼,無疑是多空激烈博弈的結果。

  本月初,中國證監會宣佈,經國務院批准,證監會、央行及外管局決定分別新增QFII、RQFII投資額度500億美元和500億元人民幣,其中後者新增額度主要用於發行人民幣A股ETF産品,投資A股指數成份股並在香港上市,不受此前試點辦法中對於“投資股市不超過20%”的限制。

  另外,此前公佈的PMI指數攀升2.1個百分點至53.1,創下去年3月以來的最高點,也大大超出市場預期。

  利空因素同樣不容忽視。政策面上,略超預期的CPI數據使投資者對於政策放鬆的預期迅速降溫,短期內樓市調控放鬆無望,也對相關板塊形成較大壓力。

  而在資金面方面,QFII、RQFII擴容的確會為股市引入長期資金,但短期內仍屬“望梅止渴”。另外,流動性偏緊的同時市場擴容的腳步卻並未停歇。招商銀行宣佈其350億元的鉅額配股融資方案已獲通過。上海銀行也證實擬在H股上市,“A+H”募資總額高達360億元。

  基本面也並不樂觀。統計顯示,截至4月5日,滬深兩市共有500家上市公司對2012年一季度業績作出預告,其中203家發出“預警”,公告稱將出現首虧、續虧、略減、預減等情形。

  風險與機會並存

  能否從“僵局”中“突圍”?

  進入2012年以來,A股市場未能改變震蕩本色。2月末攀上2478點年內高點後,上證綜指持續回落,並在近期圍繞2300點整數位徘徊不前。

  激烈博弈中,多方能否佔得上風?多家機構的觀點顯得謹慎樂觀。申銀萬國證券研究所研究員李筱璇表示,處於“轉型期”的A股中期轉強趨勢正在逐步確認,但不宜過分樂觀。李筱璇用“系統性風險和結構性機會並存”來形容當下的A股市場,但同時表示“機會大於風險”。

  眾多機構持相似觀點。國開證券研究中心總經理程文衛表示,自2010年上半年房地産調控開始,股市已經提前消化經濟減速的利空。近期,受益於管理層推動合規機構資金入市、推進股市制度性變革,A股有望在消化技術面調整壓力後見底企穩。

  事實上,陷入“僵局”的A股能否順利實現“突圍”,不僅有賴於政策面的進一步明朗和流動性的逐漸充裕,更有賴於經濟“軟著陸”後企業盈利能力的持續改善。

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