三大不利因素施壓A股市場

　　週末一過，市場立馬迎來了較為強大的分歧，主要是基於以下三大因素：首先，市場熱點相對缺乏，不能維繫前期反抽行情的投資氛圍；其次，3月CPI上漲使市場預期的降低存準金消息遲遲沒有出來；第三，近期外圍市場環境逐步惡化，對A股的反彈形成負面衝擊。

　　“論”：西班牙上星期拍債成績差，可能是歐洲再陷債務危機爆破前的訊號。同時，美聯儲新一輪量化寬鬆政策支持者減少，美股三大指數上周齊聲下挫，加劇了整個資本市場的緊張氛圍。還有一點值得注意，在2011年複雜的宏觀環境以及整體政策偏緊的影響下，很多企業的盈利狀況不如2010年的情況，在這樣的情況下，發動行情和大反彈顯然不現實。

　　八成基金經理看多二季度股市

　　2012年二季度基金經理調查顯示，八成基金經理看多二季度股市，預期A股投資有望獲得正回報。受訪者對中等市值績優股關注度大幅提升，相對看好日用消費類股票。

　　“論”：調查基金經理的看法，不如看基金的持倉水平，因為看多而不做多會更加誤導投資者。另外，對經濟形勢的看法有近六成基金經理認為二季度利率將維持不變；67%的基金經理認為上市公司一季度業績低於預期。51%的基金經理傾向於投資中等市值績優股，較一季度大幅上升；66%的基金經理認為日用消費類（食品、飲料等）股票二季度表現有望超越大盤。

　　IPO在審企業數量破600家

　　進入3月後，IPO儲備隊伍擴容迅猛，每週都以20家以上的速度高歌猛進。據證監會最新公佈的主板和創業板IPO申報企業基本信息，截止到4月5日，證監會在審和過會待發企業共計604家。其中主板332家，創業板272家(包括12家中止審查企業)。

　　“論”：大機構資金帶來的活水一個都沒進來，而股票供應量卻是明擺在大家面前，這樣的狀況下，大盤怎麼能雄起呢。公司們搶發行擠破了頭，連被中止審查的公司也捲土重來再謀上市，綠創聲學剛於今年1月18日遭遇中止審查，在不到三個月的時間後又重新排隊，再次衝刺，這也成為自今年以來中止審查企業再次申報的首例。

　　公募基金運作模式遭質疑

　　3月底，國內基金行業年報出爐，64家公募基金公司2011年投資虧5004億元；然而，形成鮮明反差的是，不僅基金公司繼續旱澇保收，基金公司、銀行和證券公司組成的收費聯盟穩賺不賠利益鏈也浮出水面：年報顯示，收費聯盟去年進賬390億元。

　　“論”：光是管理費，64家基金公司去年業績暴降下就輕鬆收取288億元，知名基金經理年薪都超過百萬元。人們不禁要問，難道基金都是天之驕子？在基金公司將管理費作為主要收入來源已經盡人皆知的情況下，銀行和證券公司也在基民身上打著自己的小算盤：銀行抬高客戶維護費用、證券公司抬高股票交易費率這些“不能説的秘密”逐漸浮出水面。它們依靠與基金公司的各項業務聯絡，形成了一個“你中有我，我中有你”的“收費聯盟”。

　　主持人：劉暢