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連平:無須擔憂通脹抬頭 二季度或下調存準率1-2次

發佈時間:2012年04月10日 01:35 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  中國經濟網北京4月9日訊 國家統計局今日發佈3月份CPI、PPI數據,數據顯示,3月份CPI同比上漲3.6%,PPI同比下降0.3%。對此,交通銀行首席經濟學家連平發文表示,主要原因是食品價格環比略有回升使得同比上漲7.5%,拉動CPI同比上漲約2.4個百分點,且CPI同比翹尾因素較上月小幅上升0.2個百分點。PPI兩年來首次負增長主要是燃料動力類價格有較大幅度上漲。

  對於3月CPI高於市場預期,市場對目前國內物價回落趨勢能否持續的擔心重新抬頭。連平表示,沒有必要擔憂通脹抬頭。他表示,首先,2月份的CPI的大幅下降有其特殊性,主要是食品價格同比漲幅因雙節影響大幅下降,且CPI同比翹尾因素下降了1.2個百分點,與前幾個月相比,3月份的CPI同比走勢仍處於下行通道當中。其次,由於CPI細項中車用燃料及零配件價格指數佔CPI權重0.79%左右,此次上調成品油價格幅度約6%,則對4月份CPI的影響僅0.05個百分點左右。即便考慮成品油價除車用燃料之外的成本推動作用,影響CPI的程度仍然較低。最後,蔬菜價格上漲主要是受短期天氣因素影響,預計春季氣溫回升、天氣好轉後蔬菜價格將有所回落(3月下旬,蔬菜價格已經開始回落)。因此,短期擾動因素不會改變全年物價整體下行的趨勢。

  對於貨幣政策走向,文章表示,由於3月份物價有所反彈,近期信貸需求下降,預計貨幣政策操作仍將保持穩健,未來操作上將朝著進一步釋放流動性的方向繼續微調。

  文章維持2012年內法定存款準備金率仍將有1-3次、每次0.5個百分點下調的判斷。利率政策方面,雖然今年負利率可能消失,但考慮到中長期通脹壓力仍存,經濟增長雖有回落但仍可能較為平穩,處在中性水平的基準利率沒有大幅下調的必要;同時貨幣市場利率和信貸市場利率已經開始下行,基準利率維持在現有水平的可能性較大。相比之下,數量型工具包括存準率和公開市場操作將對合理釋放流動性、降低貸款利率起到更好的效果,且不會引發市場錯誤預期,因此,數量型工具仍將是未來央行調控市場的主要政策工具。從時間窗口看,為配合信貸投放,推動實體經濟全年平穩運行,可能在二季度下調存準率1-2次。

  此外,文章維持2012年前三季度CPI同比持續下行,第四季度同比有所回升的趨勢判斷,預計全年CPI同比漲幅在2.7-3.3%之間,將比上年明顯回落。不出意外的話,政府全年4%的物價控制目標可以實現。

  

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