業內人士表示，近期證券類産品發行卻有升溫趨勢，這與産品投資渠道限制有關，也是因為看好市場機會

　　理財週報零售銀行實驗室研究員 冀欣/文

　　“涉股”理財産品頻頻爆出大幅虧損的消息並未冷凍此類産品的發行熱情。

　　雖然在整個銀行理財市場中只佔據很小體量，但隨著監管層持續加碼規範短期産品、票據和資産池項目，銀行理財的投資空間大幅收窄，證券投資類産品也因此重新獲得了“出位”機會，發行規模表現出升溫勢頭，而其中，光大銀行充當了絕對主力。

　　年初“涉股”理財産品發行趨熱

　　理財週報統計數據顯示，今年一季度，銀行共發行5866款個人銀行理財産品，其中證券投資類産品共計178款，佔比達3.03%。

　　這與去年的表現截然不同。普益財富日前發佈的2011—2012年銀行理財市場年度報告顯示，去年投資于股票、股權、基金及其組合資産的證券投資類産品市場佔比僅0.09%。

　　參與發行此類産品的有5家銀行，其中工商銀行和興業銀行各自發行1款，招商銀行5款，上海銀行10款，最多為光大銀行161款。

　　在現行監管政策下，結構化信託是目前銀行理財資金曲線入市最常用的工具，具體做法是把信託計劃的委託人分為劣後和優先投資者兩種。認購銀行理財産品的投資人充當優先級，機構投資者或券商“大戶”是劣後收益人，當信託財産發生本金虧損時，劣後受益人首先承擔虧損，上述發行産品悉數為此種類型。

　　某股份制銀行金融市場部工作人員對記者表示，近期證券投資類理財産品發行卻有升溫趨勢，這與産品投資渠道限制有關，也是因為很多銀行看好這一部分市場的投資機會。

　　光大證券類産品預期收益攀高7.2%

　　一季度發行的證券投資類産品平均預期最高年化收益為6.18%，其中預期收益最高的産品來自光大銀行，2012年陽光財富“T計劃”第034期産品，預期收益7.2%，起點金額1000萬，期限471天，産品募集資金通過開放式信託計劃投向長安信託101號分層式集合資金信託計劃的優先受益權，而分層集合信託計劃投資範圍為A股股票、基金、債券等。

　　然而證券投資類理財産品的表現不盡如人意，運行中的理財産品虧損居多。

　　對此，普益財富分析員認為，對於這類産品的風險和收益預期也不能一概而論，這種類型的理財産品收益分化很嚴重，主要還是要看産品運作和市場表現。

　　大銀行一位客戶經理告訴記者，購買銀行理財産品的投資者，絕大部分是希望在保證資金安全的前提下實現資産增值，而資本市場波動性大，與一些銀行理財的投資者在訴求方面不太契合，因此該行的證券投資類理財産品目前仍然還是主要面對一些高凈值，有較高風險承受能力的客戶。

　　而其餘幾家銀行發行的此類産品認購門檻也較高，多為10萬起點，只有工商銀行“工銀財富”第1期專屬“加倍贏”結構化優先份額(180天)産品，認購門檻為5萬，但依然只面向高凈值客戶發售。