美聯儲對第三輪量化寬鬆政策（QE3）的支持度下降給金融市場突然一擊，上周道指以及標普500指數均創下自今年以來的最差單周表現。不過，上周出爐的就業數據讓市場大跌眼鏡，又再度勾起了市場對QE3的期待。本週，美聯儲主席伯南克和眾多聯儲官員將展開一系列演講，伯南克將如何編排這場大戲，市場屏息以待。

　　失業率成心頭痛

　　一直以來，就業市場是美聯儲最為關注的領域。上周公佈的美聯儲會議紀要也指出，近期美國經濟出現增強跡象，但仍重點關注居高不下的失業率。與此同時，美聯儲內部仍對就業市場復蘇持分化態度。

　　美國勞工部上週五公佈的數據顯示，美國3月份失業率下降至8.2%，這是美國失業率連續9個月沒有出現上升的現象，但非農業部門新增就業崗位僅12萬個，大大低於此前市場普遍預期的約20萬個，創下近5個月以來的最低紀錄。

　　據悉，失業率下降的主因是越來越多失業者放棄尋找工作，而放棄的原因與美國企業雇人步伐放慢有關。根據官方統計慣例，放棄就業者不被納入失業統計中。美國總統奧巴馬警告稱，美國就業狀況仍起起落落，政府還要完成許多任務以改善狀況。

　　QE3大門欲關又止

　　美國非農就業數據再度引發市場對美聯儲是否推出QE3的討論，也給了投資者一個警告：或許美國經濟改善的程度並沒有大家預期中那麼樂觀，而寬鬆政策退出也言之尚早。

　　法國巴黎銀行駐紐約高級外匯策略師阿特裏爾表示，儘管就業數據並沒有給伯南克馬上宣佈QE3打開綠燈，但毫無疑問，一些美聯儲官員認為需要實施進一步寬鬆措施的條件正在出現。

　　太平洋投資管理公司（PIMCO）策略師托尼表示，強勁的就業人數增長勢頭未能持續下去，這説明美國經濟依然充滿不確定性。也就是説，如果缺少美聯儲額外寬鬆貨幣政策加以支持，美國經濟復蘇勢頭將難以為繼。

　　不過，穆迪旗下的Economy.com首席經濟學家讚迪認為，單靠3月份的糟糕數據並不能得出美聯儲實施QE3可能性變得更大的結論。美聯儲貨幣政策重要智囊、摩根士丹利首席美國經濟學家哈特指出，該行已將QE3推出的概率由2/3降至1/3。

　　伯南克如何應對

　　新增就業崗位數量不及預期，也印證了伯南克對就業市場發表謹慎看法是有道理的。日前，伯南克對近期就業增長態勢能否保持下去表達了懷疑。伯南克表示，儘管美國就業市場已有所改善，但遠未恢復正常。若要産生足夠的就業崗位，並令失業率進一步下降，美國經濟需要以更快的速度增長。假以時日，寬鬆政策應能提供幫助。

　　本週，伯南克將在亞特蘭大聯邦儲備銀行主辦的2012年金融市場會議上發表講話，眾多的美聯儲官員隨後也將陸續發表講話，投資者可以從他們的言辭中尋找QE3會否推出的線索。

　　不過，有分析人士表示，美聯儲內部分歧嚴重，投資者擔心又會被伯南克的嘴皮子功夫“忽悠”了。