剛剛過去的一季度，A股基金錶現參差不齊，整體跑輸大盤。而受益於海外股市的靚麗開局，QDII基金前三月凈值普漲，平均漲幅6.47%，最高達到18.56%。然而，展望後市走向，QDII基金經理難言完全樂觀。基於歐債危機陰霾未散的判斷，部分基金經理表示近期投資持謹慎靈活態度。

　　數據亮眼 開局良好

　　一季度海外市場高歌猛進，其中，美國股市標普500指數一季度累計大漲12%，為1998年以來最佳開局，季度總體表現是2009年第三季度以來最佳。受益於此，QDII基金前三月凈值出現普漲。

　　數據統計顯示，截至3月29日，一季度納入統計範圍的53隻QDII基金中上漲的有49隻，平均凈值增長率達到6.47%，其中國泰納指漲幅最巨，一季度凈值上漲18.56%。從單只基金看，主投亞太新興市場的基金漲幅靠前，國投瑞銀新興市場、景順長城大中華等7隻相關産品一季度漲幅都超過10%；而以油氣能源商品等為主要投資標的的基金錶現則差強人意，某油氣主題基金一季度微跌1.49%，暫時落後。

　　在海外股市取得如此靚麗開局的背後，業內人士認為這與宏觀環境存在多項利好有密切聯絡。滬上某基金公司海外投研部負責人對本報記者表示，推動海外股市上揚的因素包括以下幾點：第一，自年初以來，美國經濟復蘇不斷傳遞出樂觀信號。多項經濟數據表現搶眼，其中包括意外下降的失業率，而就業問題又是阻礙美國經濟前行的關鍵因素。因此，亮麗的就業數據令投資者對美國經濟復蘇前景信心大增。

　　第二，全球極為寬鬆的宏觀基調也成為助推股市上揚的重要因素。儘管美國經濟數據表現搶眼，但一季度希臘債務危機帶來的不確定性等因素依然使全球經濟面臨的下行風險，這使世界主要經濟體央行選擇繼續維持寬鬆的貨幣環境，靜觀歐洲債情的發展。這為環球股市上揚提供了良好的流動性。

　　陰霾未散 仍需觀望

　　需要指出的是，初戰告捷並未讓QDII基金經理輕言樂觀。展望後市，歐債危機的解決仍然任重道遠，美國經濟數據表現也令人關注。多位基金經理表示，近期將延續謹慎靈活的投資策略。

　　廣發全球表示，歐債問題的解決方案還在討論之中，希臘是否會違約也將牽動全球市場的神經。同時，葡萄牙、意大利以及西班牙等國的債務問題仍將困擾整個歐洲，從而影響全球投資者的風險偏好。

　　“投資者需關注企業財報表現，並評估歐洲的債情發展。儘管希臘目前暫時脫離債務風波，但西班牙本週三進行的國債標售結果不佳，導致該國的國債收益率大幅飆升，這令人擔憂像希臘那樣的債務危機是否會擴大至西班牙等二線國家。此外，企業對油價不斷上漲對消費者影響的預期也值得關注。”滬上某QDII基金經理表示。

　　上述負責人也表示，在首季表現亮麗後，投資者需要繼續關注美國經濟數據，其中包括美國本週將出臺的3月非農就業報告，以及歐元區製造業、消費者信心等多項數據。“如果沒有真正的壞消息，且美聯儲向經濟注入資金，市場預期趨於上漲”。（丁寧）