全國性場外市場建設已列為今年重點工作；掛牌企業納入非上市公眾公司監管，掛牌企業可突破股東200人限制；市場擴容將分兩步走，先園區後擴至全國符合條件的股份公司；未來滿足條件的掛牌公司或可直接向交易所申請上市

　　證監會有關部門負責人昨日透露，場外市場建設是今年證監會的重點工作，我國場外市場建設將從市場需求出發，總體設計、分步實施，今年，監管部門將在總結中關村試點經驗的基礎上，重點籌建統一監管下的全國性場外交易市場，同時把自上而下與自下而上結合起來，逐漸實現分層構建。

　　據介紹，全國性場外交易市場正在積極籌建，包括制度準備、技術準備、組織準備等在內的各項工作都在穩步推進，其設立將經國務院批准，掛牌公司納入非上市公眾公司的監管，也就是説掛牌公司將可突破股東200人的限制。證監會有關部門正在制定非上市公眾公司監管辦法，具體監管要求將在該辦法中予以明確。

　　按照當前工作安排，全國性場外市場的擴容計劃分兩步走，第一步是擴大到符合條件的國家級高新園區企業；第二步是進一步擴大到全國符合條件的股份公司。

　　將來在總體設計考慮下，可能會實現場外市場的分層次構建，但各地須在國務院38號文規定的框架內逐步規範發展。

　　前述負責人表示，場外市場掛牌企業不會受到地域和行業的限制，其掛牌將更為關注公司規範發展方面的消極條件，即“不能怎樣”，而非企業的經營和財務指標。企業的選擇和培育由主辦券商完成。

　　在轉板機制的建立上，負責人表示，具備上市條件的公司可向交易所申請上市，而所謂“上市條件”，既包括公司治理、持續盈利能力等，還包括股權分佈方面的要求，即要求股份達到一定的分散程度。

　　“如果能夠滿足上市要求的條件，我認為這個通道應該是打開的，掛牌公司可直接向交易所申請上市，但如果掛牌公司滿足其他條件，但在場外市場未達到股權分散度的要求，那麼仍需走IPO程序。”負責人説，監管部門還將從監管協調的角度出發，在法律法規框架內建立各層次市場間更為順暢的聯絡。

　　針對場外市場建設將對場內市場形成衝擊這一觀點，該負責人表示，場外市場不是以融資為主要目的的市場，其與場內市場具有不同的運行特點和定位，這具體表現在三個方面：一是場外市場不是以融資為主要目的、持續擴容的發行市場，其擴容效應很低；二是場外市場活躍度遠不可與場內市場相提並論；三是場外市場與場內市場投資者群體不盡相同。因此市場各方不用擔心建設場外市場會對場內市場帶來衝擊。

　　市場人士認為，在現有資本市場框架下，數量眾多的中小企業暫不具備公開發行上市條件，以私募方式引入直接融資又因缺乏相應的市場平臺，在轉讓和價格發現方面效率很低，資本市場服務能力與實體經濟發展需要之間存在明顯差距。建立和發展場外交易市場，有利於進一步完善直接金融體系和多層次資本市場，更好地發揮市場配置資源的基礎性作用，促進中小企業發展壯大。⊙記者 馬婧妤