金證券記者 史亮

　　自今年1月9日一個席位減少2000多手空單之後，股指期貨市場赫赫有名的“空軍一號”中證期貨昨日再次減倉高達2912手。錦泰期貨分析師楊溯告訴《金證券》記者：“另外一位知名空頭國泰君安早在2月初就開始全面減倉空單，中證期貨這次行動已經比較晚。”

　　股指空頭大撤離行動引發A股強烈上衝，昨日A股全面上揚，漲幅高達1.74%。

　　空頭變幻無常

　　中證期貨2011年大量買入空單，最高時手上持空量近萬手。一位長期關注中證期貨的南京期貨玩家張先生告訴《金證券》記者：“巨量的空單給中證期貨帶來了較高收益。在2011年12月15日，中證期貨一舉增加4500多手空單，由於12月上半旬A股大跌，中證期貨的做空收益高達2億元。”

　　與中證期貨齊名的則是國泰君安。不過，國泰君安早在今年2月份就開始大變。根據中金所提供的持倉數據，2月21日，國泰君安增加632手多單，成為多頭第一席位。而當日，中證期貨仍然持有6716手空單，依然引領空頭第一位。

　　“與國泰君安不同的是，中證期貨一直保持空單，而國泰君安卻邊打邊增空單、同時增加多單，甚至一度在3月份佔據多、空單兩邊的第一席位。”張先生告訴《金證券》記者：“這種情況一直到今年3月下旬才發生變化，國泰君安手中6000多手空單不斷減少，中證期貨卻加倉至8000多手空單。”

　　國泰君安3月份開始做多，才使得市場認為大盤或將轉好。

　　不過，3月份大盤沒有更多起色，也令市場認定，中證期貨的操盤行動更值得關注。

　　“踩準”上漲點

　　“回顧中證期貨的買賣空單時點，似乎更有説服力。”張先生認為。他指出，今年1月6日，滬市在盤中創下2008年末以來的新低，但是，當天中證期貨仍然大舉增空485手空單，而到了1月9日才開始大量減持空單高達2000手，此後，大盤開始一輪緩慢的上漲格局。

　　在張先生眼中，這次中證期貨再度減持空單2000手是否意味著大盤真得要反轉？

　　《金證券》記者注意到，中證期貨自3月下旬之後，一直手握重倉空單，每天減持量最多不超過200多手。而昨日一次就減持空單2912張。

　　錦泰期貨分析師楊溯則認為：“空頭撤離大盤肯定要上漲，但是，如果説未來大盤要上漲則是個悖論，因果顛倒了。因為空頭撤退只保證當天大盤上漲，並不能成為之後大盤繼續上漲的理由。”

　　他還指出：“中證期貨的空單持有人應當是中信證券自營部，而國泰君安也是自營部，很有可能是用於對衝現貨市場，並不能一味強調看好未來市場。”

　　期指操盤謹慎

　　《金證券》記者獲悉，昨日滬深300指數確實反彈，最終指數上漲2.36%，期指跟隨股指波動，但是，期指溢價率並沒有擴大，雖然有空頭撤離，但是，大部分期指投資者對於後市還是比較謹慎。楊溯則建議：“股指期貨投資者不能盲目追多單，仍然以低倉為上。”

　　不過，後市流動性仍然受到專業人士的樂觀評估。

　　南京證券固定收益部人士向《金證券》記者強調，今年一季度央票全面暫停發行，而上一次央票發行全面暫停長達三個月之久還是在2003年一季度。這説明，央行擔憂後期輸入性通脹壓力，再加上經濟增速見底尚無明確跡象，央行保持中性貨幣政策，可以在一定程度上保障銀行以及市場間流動性。