年底和年初歷來是每年保險公司的兩波重要衝刺行情。雖然各壽險公司自去年末以來就開始紛紛備戰今年開門紅，但成效似乎並不顯著。在1月短暫的開門紅之後，2月、3月的壽險市場再現增速乏力、疲態盡顯之象，給壽險業全年回暖預期平添了變數。

　　增速乏力現反復

　　2012年初各大壽險公司紛紛加強保單銷售力度，全行業保費收入在1月份如期出現開門紅，同比增速達到12.72%。這一增長扭轉了此前連續11個月保費同比下滑的態勢。

　　然而，今年首月的良好開門紅態勢未能得以延續。自2月份之後，壽險行業累計保費收入增速從1月份12.6%迅速回落至2.5%，壽險銷售銷售乏力，呈現反復，疲態盡顯。

　　雖然整個一季度的業績尚未出爐，但從投行對整個壽險行業的草根調研來看，今年一季度的壽險規模保費（舊準則）同比略有下滑，其中，個險新單保費同比下降約15%，銀保保費同比下降約20%。一季度業績表現顯然低於此前市場預期。

　　談及今年一季度的成績單時，一家中資壽險公司省級分公司負責人直言“拿不出手”。他告訴記者，由於公司去年12月就開始衝刺，因此今年1月業績在當地市場排名還算靠前。但2月之後，業績增速和市場份額明顯開始下滑。

　　導致壽險保費增長乏力的因素有多個。信貸政策偏緊導致銀行理財産品收益率依然維持在較高水平，同時行業發展方式轉型和業務結構調整也給保費增長帶來壓力，這是目前壽險公司普遍反饋保費增速乏力的兩大主因。

　　警惕躉繳抬頭

　　雖然一季度的業績表現低於預期，但多位投行人士認為，低基數和政策變化將促使壽險保費增速逐季回升，而今年全年的壽險行業保費增速將呈現“先抑後揚”的態勢。

　　從今年保險監管政策來看，中金的保險研究員預判，全年將呈現前緊後松的態勢。“2012年三大保險監管重點工作中，上半年主抓壽險銷售誤導和車險理賠難問題，而下半年則有望積極推動個人延稅型養老保險試點工作的開展。”尤其是個人延稅型養老保險試點，被視為拉動壽險業保費增長的新突破點。

　　與此同時，困擾保險公司的銀保渠道也將有所好轉。隨著今年銀根逐漸放鬆，市場利率下行，流動性開始緩解，銀行理財産品收益率下降，對保險産品的替代效應會減小。據了解，部分壽險公司同時加大了對銀行和銀行職工的激勵力度，保險産品銷售的手續費率已悄然上升，這對銀行銷售保險産品形成了較足的動力。

　　然而，值得注意的是，在打破保費增速乏力困局的過程中，一些壽險公司為了達到衝保費規模的目的，開始大賣內涵價值較低的躉繳産品。尤其是在銀保渠道，躉繳保費佔比過高的現象已經開始凸顯。這顯然有悖于“壽險業務結構應向期繳業務轉型”的回歸保障理念。

　　由於銀行渠道中低端客戶的儲蓄需求往往大於保險保障需求，因此躉繳保險産品往往更容易被消費者所接受。但對於壽險公司而言，期繳産品比躉繳産品的利潤要高，內涵價值也更高，從有助於提高自身盈利能力角度出發，壽險公司更應該堅守期繳業務，謹防躉繳業務抬頭。(記者 黃蕾)