儘管2012年一季度境內IPO市場上市企業數量、融資總規模、新股發行價格及市盈率都較2011年同期大幅下降，但值得注意的是一季度IPO過會率卻呈現明顯增幅。據清科研究中心統計，截至2012年3月31日，2012年一季度共有82家企業首發上會，除去3家企業暫緩表決、4家取消審核外，有9家企業審核未通過，順利過會達66家，整體過會率高達80.5%。而2011年全年企業首發上會345家企業中通過發審委審核的為265家，過會率僅76.8%，2012年過會率明顯高於去年水平。

　　清科研究中心認為，2012年一季度過會率的明顯上升正是證監會監管政策成效初見的表現。自去年郭樹清擔任證監會主席以來，完善我國資本市場的新政頻出，IPO監管不斷收緊，下半年過會率不盡人意；2012年新年伊始，新股發行數量及融資規模與去年同期相比雖處於較低水平，但由於證監會提高信息披露水平、建立健全上市公司治理結構及規範運作水平等一系列舉措，上市企業質量有所提升。另一方面，過會率的提高也反映了保薦機構的保薦水平的日漸提高，強化保代責任、提高保薦水平也正是保薦制度市場化改革目的之所在。

　　具體來看，一季度上海證券交易所上會的12家企業均審核通過，佔整體過會企業的18.2%。深圳中小板上會的28家企業中，20家審核通過，佔整體過會企業的30.3%；5家企業因突擊入股、財務指標瑕疵、“PE+保薦”模式等原因經發審委審核被否；瀋陽博林特和漢嘉設計暫緩表決；江蘇金源鍛造因發審會當天主動撤回申報材料而被發審委取消審核。創業板42家上會企業中34家順利過會，佔66家過會企業的51.52%；除去西安天和防務暫緩表決，上海和鷹機電、安徽銅都閥門及譜尼測試科技均被發審委取消審核外，還有4家被否。

清科研究中心 張琦