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境外養老金"借道"QFII投資A股

發佈時間:2012年04月04日 13:44 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  最新統計顯示,許多境外養老金已通過QFII制度投資我國資本市場,一是直接申請QFII資格,目前已有魁北克儲蓄投資集團、安大略省教師養老金、加拿大年金計劃、家庭醫生退休基金、國民年金公團(韓國)、香港醫院管理局公積金計劃等6家境外養老金獲得QFII資格及7.5億美元投資額度;二是通過購買QFII發行的投資境內的基金等産品,間接投資我國資本市場。

  從境外養老金運作模式看,許多養老金將其資産委託給共同基金、對衝基金等資産管理機構進行投資,其中歐美國家養老金的委託投資比例較高,2010年退休金佔美國共同基金資産的40%。據統計,2011年底QFII在境外發行的基金等投資我國資本市場産品的規模為268億美元,其中相當部分資金來源於境外養老金。

  境外養老金通過QFII投資我國資本市場取得了較好回報。2002年以來,QFII凈匯入資金1213億元,與目前QFII資産2656億元相比,累計盈利1443億元,表現出較好的盈利能力。因此,QFII投資運作情況良好,對我國養老金等長期資金入市提供了很好借鑒。

  對此,中國證監會表示,“我們將積極倡導養老基金等長期資金投資A股市場,促進我國資本市場穩定發展。”

  QFII投資行為穩定,偏向長期持有,不通過頻繁交易獲利,特別是資産管理、養老基金等長期資金類型的QFII,資産配置中股票長期保持較高比例,波動幅度較小。據統計,2007年初到2011年6月底,全部QFII年換手率的加權平均值為1.84,遠低於市場平均水平4.05。此外,在2008年市場下跌期間,QFII的年換手率上升到2.27,促進了市場交易的活躍。

  截至目前,QFII已成為A股市場重要的機構投資者,持股市值合計1979億元,佔A股流通市值的1.09%,在證券投資基金、社保基金、保險公司、企業年金、信託和證券公司等機構投資者中排名第三。從QFII交易行為看,QFII每月買賣方向與市場走勢為負相關。從各類機構投資者之間每月買賣方向的相關性看,QFII與證券投資基金為負相關,與社保基金、保險公司為正相關。因此,QFII進入促進了機構投資者的多元化,有利於資本市場的平穩運行。

  從交易特點看,QFII投資具有低點買入、高點賣出的特徵,買賣方向與市場走勢呈現一定負相關性,促進了資本市場的穩定運行。統計發現,2006年初至2011年6月期間,QFII每月買賣凈額與滬深300指數漲跌的相關系數為-0.36,表明QFII對促進資本市場平穩運行發揮了積極作用。

熱詞:

  • QFII制度
  • A股市場
  • 投資額度
  • 養老金
  • 投資行為
  • 資金入市
  • 資本市場
  • 持股市值
  • 機構投資者
  • 流通市值