■引入個人參與詢價；■取消三個月禁售期；■提高網下投資者配售比；■高報價者或需重新詢價；　　……

　　《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》今起徵詢民意

　　4月1日晚，中國證監會在其官網發佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見（徵求意見稿）》（以下簡稱意見），向社會公開徵求意見，時間為2012年4月2日至4月18日。

　　意見針對目前A股市場新股發行中存在的各種問題，在制度上進行了有針對性的調整，與以往的管理辦法相比變化較大。

　　提高網下投資者配售比

　　許多為市場所詬病的問題，新意見都在監管方面有所改進。

　　一是擴大詢價對象範圍。除了目前規定的7類機構外，主承銷商可以自主推薦5-10名投資經驗比較豐富的個人投資者參與網下詢價配售。過去參與詢價的全部為機構投資者，且主要為基金、保險公司等代客理財的機構，以自有資金參與詢價的機構幾近於無，個人投資者更是被拒之於門外，因此人情報價屢禁不止。

　　二是針對機構哄搶新股，意見提出提高向網下投資者配售股份的比例，原則上不低於新股發行與轉讓股份的50%。同時，引入獨立第三方對擬上市公司的信息披露進行風險評析，為中小投資者在新股認購時提供參考。此外，還要求交易所組織開展中小投資者新股模擬詢價活動，促進中小投資者研究、熟悉新股。

　　三是根據詢價結果確定的發行價格市盈率高於同行業上市公司平均市盈率25%的，發行人需披露詢價對象報價情況，分析並披露該定價可能存在的風險因素。未提供盈利預測的發行人還需補充提供盈利預測並公告，並在公告後重新詢價。

　　取消網下配售股禁售期

　　為解決新股發行上市量通常只有總股份的1/4、流通量過少容易炒作的問題，意見取消現行網下配售股份3個月的鎖定期。最為創新的是，在首次公開發行新股時，推動部分老股向網下投資者轉讓，增加新上市公司可流通股數量。持股期滿3年的股東可將部分老股向網下投資者轉讓。但發行人的實際控制人不得發生變更。

　　對於老股東通常在股票解禁後一走了之的現狀，意見要求，轉讓所得資金須保存在專用賬戶，由保薦機構監管。在老股轉讓所得資金的鎖定期限內，如二級市場價格低於發行價，專用賬戶內的資金可以在二級市場回購公司股票。控股股東和實際控制人及其關聯方轉讓所持老股的，新股上市滿1年後，老股東可將賬戶資金餘額的10%轉出；滿2年後，老股東可將賬戶資金餘額的20%轉出；滿3年後，方可將剩餘資金全部轉出。非控股股東和非實際控制人及其關聯方轉讓所持老股的，新股上市滿1年後可將資金轉出。（記者 韓平）