隨著年報披露進入高峰期，減免紅利稅呼聲再起。

　　A股市場部分上市公司多年來賺錢不分紅的“鐵公雞”形象一直備受批評。除了上市公司本身的原因以外，在現行稅制條件下，上市公司分紅成本過高，企業分紅時徵收紅利稅成為上市公司不太親睞分紅的原因之一。因此，筆者建議，適時減免紅利稅增強企業分紅的動力。

　　當然，在證監會關於完善分紅政策的相關規定下，如今的“鐵公雞”現象已經有所緩和。據統計數據顯示，在已公佈的1037份年報中，746家公司提出了分紅預案，佔比達71.94%，相對前兩年54.34%與63.26%的分紅比例，有較大幅度的提高。

　　那麼，上市公司為什麼不願分紅呢？不少公司也明確表示，由於未來的生産經營活動對資金的需求量大，為了保障公司長遠發展所以不進行紅利分配。而企業大都是從銀行借的款，為急需上馬的新項目籌資，一旦有錢都會先想著還貸，或投入新項目而不是分紅。

　　從現行的稅制來看，上市公司分紅的成本過高是企業不願分紅的客觀原因，這就不得不提及股票紅利稅。根據《個人所得稅法》的有關條款，個人因持有中國的債券、股票、股權而從中國境內公司、企業或其他經濟組織去的利息、股息、紅利所得，需按20%的比例繳納個人所得稅。而法人投資者的分紅則不用徵收個人所得稅，這就造成了投資者之間的稅負不均。

　　雖然，2005年6月13日，財政部、國家稅務總局發佈《關於股息紅利個人所得稅有關政策的通知》，將比例減至10%。但在2008年證券市場出現大幅調整時，對於取消紅利稅的呼聲高漲，只是一直未實行。所幸的是，如今對於創造良好的制度環境和配套機制，提高上市公司分紅的積極性，市場各方包括監管層已達成共識。

　　今年“兩會”期間，包括前證監會副主席范福春和廣東證監局局長侯外林等多位代表委員提出為證券市場減稅的建議。中國證監會主席郭樹清日前還表示，證監會正在和有關部門探討資本市場稅收優惠政策，這一表態引發市場對股市稅收政策調整的期待，而市場各方對於取消股票紅利稅的呼聲又再次高漲。因此，在市場各界都已達成共識的當前，取消紅利稅可謂是正當時。

　　首先，目前上市公司現金分紅來源於公司稅後利潤，重復徵稅是實實在在存在的。其次，對鼓勵投資者長期投資、提振股市信心、抑制投資炒作有積極意義。由於在一些成熟的資本市場，投資者除了博取股票價格差價之外，買股票的目的大多是為了賺取紅利和股利所得，分享上市公司成長果實，並且上市公司紅利大多高出銀行利息。而在A股市場，投資者的彙報卻在很大程度上缺失了紅利這一部分，大多數人不指望紅利賺錢，這就使得A股市場脫離了價值投資的本源，助長了市場的投機氛圍。最後，大股東也需要龐大的現金流，取消了紅利稅，那麼上市公司大股東會更多地選擇現金分紅從上市公司盈利中獲得現金，小股東也因此受惠，這對上市公司的大小股東來説其實是雙贏的。

　　對於如何完善分紅制度，才能既使投資者能分享上市公司的成長，又增強上市公司分紅的動力。廣東省證監局局長侯外林建議，應完善上市公司現金分紅相關稅收政策，充分研究並減免個人投資者、證券投資基金因取得上市公司現金分紅、股票紅利而涉及的稅負，從而有利於鼓勵長期投資、提振股市信心。而且這也有助於投資者將那些不重視股東回報、不重視分紅的上市公司淘汰出局。