受地緣政治不確定性加強和風險情緒改善等因素影響，近期全球油價再現飆升之勢。在老百姓紛紛抱怨“油比奶貴”、“油比酒貴”的同時，各國政策制定者也感受到了高油價給實體經濟帶來的炙烤。渣打集團大中華區研究部主管王志浩27日在與本報記者連線時稱，高油價正給全球經濟帶來衝擊：美國復蘇或因此受阻，歐洲衰退或因此加重，而亞洲國家考慮到高油價帶來的通脹效應，有可能會放緩或暫停降息步伐。

　　能源價格高企或重創美消費開支

　　高油價被認為是繼高房價和高失業率之後，美國消費者的又一關注重點。數據顯示，目前汽油銷售額佔美國零售總額的11.2%，比1992年至2003年間的7.4%有顯著提高，但仍低於2008年9月12.4%的水平。美國消費者從2005年開始減少汽油用量，2007年3月至2008年6月油價上漲87%，導致2008年汽油消費量嚴重下降。這與2008年下半年失業率驟增、衰退加劇有很大關係。即使在經濟復蘇階段，消費者仍堅持節約的消費方式。本輪自2011年初開始的油價上漲使得實際消費再次戲劇性下滑，現在處於與1998年一季度相近的水平。同樣值得注意的是，2010年和2011年間27%的油價上行使得可支配收入下降0.1%。2011年12月下旬至今，美國汽油價格平均上漲9%，這已對2012年一季度美國消費性開支造成了損失。

　　根據渣打的模型預測，現價為每桶108美元的WTI原油(西德克薩斯中質原油)如果升至每桶120美元或150美元，則將把美國汽油價格推升到每加侖4.25美元或5.30美元，消費者可能因此分別減少汽油消費量3%或10%。根據渣打提出的美國家庭2013年可支配收入略增0.5%的預測，則油價上揚可能令其實際可支配收入下降0.4%。“這很可能降低美國的消費者存款率，並打擊個人消費支出，導致其GDP下降約0.5個百分點，按年率計算則下降1.4個百分點。”王志浩表示。他認為，根據渣打對2012年美國經濟增長1.7%的預測，雖然油價再現2011年的情形將令人擔憂，但預計影響不會是災難性的。不過，如果WTI原油價格升至每桶150美元，那麼消費者對增長的貢獻將被抵消殆盡，而這還沒有考慮油價上漲對貿易的衝擊作用，這個衝擊“甚至有把美國推入經濟衰退的風險”。