據新華社上海3月27日專電（記者 何欣榮）國務院26日召開的廉政工作會議強調，今年繼續實行“三公”經費零增長。消息一齣，27日釀酒業以2.18%的跌幅領銜A股，兩大名酒貴州茅臺、五糧液分別下跌6.37%和6.5%。在過去三年的持續高增長後，隨著大批資本進入帶來産能擴張、投資增速放緩導致需求減弱，白酒行業“盛世”之下泡沫隱現。

　　高檔酒量價齊跌消費驅動力減弱

　　近期召開的第86屆糖酒會發佈的一份報告指出，去年四季度開始，高端白酒市場出現萎縮，銷售量明顯下滑。

　　在量跌的同時，價格也開始鬆動。去年年末，53度飛天茅臺在上海的零售價一度達到2180元，而近期記者在上海的部分商超看到，這款酒的價格已經回落到1848元。

　　茅臺是我國高檔酒的代表，從2000年到2006年，其價格由200元漲到328元，平均漲幅10%，與GDP增速趨同。然而，從2009年到2011年，茅臺價格從600元左右猛漲至2000元，扣除通脹的因素，漲幅依然驚人。

　　“最近三年宏觀經濟風風雨雨，白酒價格為何持續上漲？一個可能的原因是，這三年的固定資産投資高位增長，而投資必然伴隨著大量的政務、商務活動，即使不愛喝酒的人，也有被動消費需求。”有分析人士指出。

　　如果這種邏輯成立，隨著中國經濟加快轉型，逐漸擺脫投資依賴，長久來看白酒消費的驅動力面臨減弱，再加上政府嚴控“三公”經費，一些投機資本開始撤退。

　　“以茅臺為例，估計社會渠道囤積的貨大概有1.5萬噸。隨著囤貨拋出，茅臺價格將進一步受打壓，在今年中秋節以前，茅臺延續跌勢的可能性較大。”白酒營銷專家舒國華認為。

　　産能擴張有隱憂整合不可避免

　　值得白酒業擔心的，不只是需求可能放緩，還有供應端的産能快速擴張。

　　近期白酒業年報陸續發佈，與不少製造業企業利潤大幅下滑不同，白酒公司業績依然紅紅火火：茅臺2011年實現凈利87.6億元，同比增長73%。五糧液實現凈利61.9億元，同比增長41%。洋河實現凈利40.1億元，同比增長82%。

　　如此驕人的業績，引得大批資本聞香而來。資本的投入，驅動白酒産能不斷擴張。按照酒業“十二五”規劃，到2015年我國白酒産量將達到960萬千升。然而到去年，我國白酒已實現産量1025萬千升，同比增長30.7%，大大超出規劃目標。

　　“其實，白酒行業本身不怕産能過剩，因為賣不掉的酒可以存起來，而且越陳越值錢。但具體到企業，由於要償還銀行貸款、給投資者高回報，週轉不快就有資金鏈斷裂的風險，成為別人的整合目標。”舒國華説。

　　五糧液董事長唐橋也指出，我國白酒企業數量過多，管理水平、質量水平參差不齊，不論是行業可持續發展，還是食品安全管控，整合重組只是時間問題。