國海證券(000750.SZ)借殼上市後呈上的第一份年報並不出色。3月27日晚間，去年6月借殼桂林集琦的國海證券披露公司2011年度報告。

　　年報顯示，國海證券2011年實現營業收入12.7億元，較上年下降32.95%；凈利潤7553萬元，同比大降83.46%，遠低於證券行業去年整體經營狀況。公司管理層在董事會報告中坦言，經紀業務收入的大幅下滑和自營投資業務的虧損是公司業績下滑慘烈的主要原因。資本金的捉襟見肘令國海證券的各類創新業務難以開展。

　　在證券公司四大支柱業務中，國海證券經紀業務全年實現營業收入78598萬元，較上年同比減少28.99%。自營投資業務大幅虧損，全年實現收入-14682萬元，較上年同比減少184.07%。而投行業務和資管業務的業績增長則分別得益於固定收益承銷較為出色和管理資産規模增加。國海證券投行業務全年實現營業收入21622萬元，較上年同比增長12.46%。資産管理業務全年實現營業收入1381萬元，較上年同比增長33.86%。

　　而值得注意的一點是，在國海證券的財務報表中，其各項業務收入中新增了一塊往年所沒有的收入：投資諮詢業務收入，為30.86萬元。這筆從無到有的收入與去年開始實施的投資顧問業務有關，也被認為是經紀業務轉型的一個切入點。

　　對業績下滑嚴重的國海證券來説，擴充凈資本以投入到更多創新業務中，成為了國海證券最為緊迫的事情，並被列入到2012年度主要工作計劃中的第一項：全力以赴推進非公開發行股票工作。

　　今年2月18日，國海證券董事會審議通過了非公開發行股票募集資金不超過50億元人民幣的議案。目前，該事項尚須公司股東大會批准後，報中國證監會核準。國海證券的凈資本為20.38億元，在上市券商中排名倒數第二，僅次於太平洋證券。