南美大豆減産、北半球種植面積或下調、國內大豆下游需求回暖，一連串消息再加上國內外資金的強勢做多，反映在豆類期貨市場上就是一個字：漲！

　　近幾個交易日，豆類期價的漲勢確實淩厲。截至昨日收盤，連豆主力1301合約收報4590元/噸，較前日結算價上漲52元或1.15%，連續四個交易日上漲後，期價已創出去年9月中旬以來新高。其他豆類品種亦有不俗表現，豆粕主力1209合約當日上漲1.27%至3260元/噸；豆油主力1209合約收報9736元/噸，漲幅高達1.44%。

　　天琪期貨分析師于瑞光表示，南美大豆大幅減産所導致的全球大豆供應緊張繼續為國內外豆類市場提供支撐，而美國農業部將於月底公佈的美豆種植面積正成為豆類市場關注的焦點。從目前市場預期看，由於2011/2012年度全球主要大豆生産國出現大幅減産，市場認為新季美豆産量無法緩解全球大豆供應緊張局面。

　　與此同時，中國大豆進口量呈現恢復性增加也可能令全球大豆供不應求狀況進一步加劇，投機資金做多熱情不減，美豆整體維持上行節奏。而國內資金對豆類市場的看漲熱情全面高漲，豆油和豆粕期貨持倉量大幅增加，交替領漲豆類盤面。

　　新年度豆類供需偏緊的預期，在國內外市場都吸引了大批做多資金介入。美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告顯示，截至3月20日當周，基金在美豆、豆粕品種上凈多持倉分別高達179893手與70765手，創出近年新高。國內市場方面，豆類品種持倉同樣整體上行，其中豆粕上週五增倉大漲，成為市場焦點。

　　而從大商所持倉報告也能看出些許端倪，近期多頭排名靠前的席位大多增持，連傳統空頭大戶中糧係席位在部分品種上也開始翻多。

　　有業內人士透露，最近豆類期價的持續上漲與資金逼空不無關係。該人士表示，目前國內現貨商手裏存貨不多，大部分尚未點價，而港口庫存下降很快，因此出現了基金對現貨商的逼倉。“逼空實際兩個月前就悄然開始，國際基金先是推高美豆價格，接著國內金元、渤海、永安幾家交替做多豆粕，上周連中糧也衝進來了，從目前的狀況看，美豆甚至可能挑戰2008年高點。”該人士表示。

　　“儘管目前國內豆類現貨市場表現一般，但由於美豆上漲後將帶動遠期進口大豆成本上升，後期的豆油和豆粕生産成本也將隨之抬高，遠期豆類價格的支撐性也將逐步體現。操作上，建議投資者把握市場運行節奏，豆類趨勢型多單仍可繼續持有。”于瑞光稱。

　　新湖期貨分析師苗瑾也表示，3月新作南美大豆進入生長關鍵期，巴西南部和阿根廷北部地區天氣情況仍未有明顯改善，南美大豆産量預期再一次被大幅下調。加之近幾週美豆出口裝船量以及銷售數量均保持在年度高位，且美國國內豆粕需求向好，油廠壓榨意願回暖，外盤豆類的強勢上漲行情得以延續。豆類價格上漲亦提振國內油廠採購意願，油脂油料庫存有所回落。

　　苗瑾表示，從之前調研的情況看，目前油廠加工有利可圖，只是豆粕庫存偏大，跟隨期貨提價。總體市場偏向樂觀，大豆目標暫看至4650元/噸，豆油有望升至9900元/噸附近，但在投資中也需注意美元走強給市場帶來的回調風險。

　　(來源:證券時報)