受到下方60日均線及布林線下軌的強勁支撐，已經跌破半年線支撐的上證綜指昨天並沒有加大下跌勢頭，反而呈現反復震蕩走勢，終盤收出一顆縮量十字星。筆者認為，由於臨近清明小長假，本週股指進行窄幅震蕩的可能較大。

　　從技術上來看，30分鐘K線圖顯示，目前上證綜指仍運行在一個標準的下降通道中，其上軌壓力線為3月19日的2412點高點和3月22日的2385點高點的連線，下軌支撐則是以3月21日2361點低點為基準的平行線。昨天的探底回升恰恰是觸及通道下軌支撐線後的結果。短線來看，股指在該支撐線的作用下，有望逐步向上運行，2370點附近的上軌壓力線將成為股指上漲的主要壓力。

　　上證綜指在短期上衝2370點回落後，將出現本輪調整的最後一跌，然後將逐步展開二次反彈行情，反彈的時點大約在4月上旬。之所以這樣判斷，主要基於本輪股指調整的原因所致。首先，本輪股指自3月上旬展開調整，最大的原因在於市場對國內宏觀經濟悲觀的預測，本輪調整行情中每一次出現較大幅度的單日跌幅無不與宏觀經濟的預期不佳有關。

　　其次，利空出盡之時就是大盤見底之時。目前來看，一季度宏觀經濟增速明顯放緩將成大概率事件，但從歷史走勢來看，2009年一季度的GDP增速降至6.6%時，股指不跌反漲，走出了一波震蕩反彈的走勢，最終股指上衝至3478點高點，其所處的經濟環境與當前存在很大的相似之處。因此筆者預計，4月上旬公佈的一季度宏觀經濟數據可能並不理想，但目前的股市調整已基本反映出市場的悲觀預期，屆時不排除出現“利空出儘是利好”的局面，二次反彈的底部即將出現。

　　本週是清明小長假前的最後一個交易周，從以往經驗來看，市場交投將日趨清淡，特別是昨天大盤出現明顯縮量的態勢，一方面説明市場殺跌動能有限，另一方面也反映出做多意願不足。在這樣的情況下，股指即使出現反彈，也將受制于量能的萎縮和均線下行的壓力。在操作上，鋻於大盤離“調整結束”的時點越來越近，投資者可重點關注本週市場活躍的板塊及個股，為迎接二次反彈的來臨做好準備。