由於我國原油對外依存度不斷提高，國際市場對我國的影響愈發直接和顯著。此外，隨著國際資本流動飛速發展，以歐美市場為中心，其他地區市場之間的聯絡也日漸緊密。

　　我國自1993年成為石油凈進口國以來，原油對外依存度不斷提高，至2011年已超過55%，並且未來很長時期內還將持續提高。隨著進口量的增加，以及國內市場的逐漸開放，成品油定價機制與國際市場挂鉤將會帶來國際市場巨大的價格風險，對我國經濟平穩運行造成威脅，也不利於我國能源安全與穩定。

　　因此，要保障我國石油安全、應對價格風險，必須打破現有的扭曲的國際石油定價體系，參與國際市場遊戲規則的制定。儘快建立我國石油金融體系，特別是推進原油期貨交易，通過原油期貨市場與國際原油期貨市場形成反饋和牽制，對我國爭取國際石油市場定價權有著重要戰略意義。

　　目前，國際原油價格波動首先通過紐約商業交易所（NYMEX）、洲際交易所（ICE）等歐美市場向其他市場傳播，而受預期推動的預警性需求是目前油價波動的主要動因。我國建立原油期貨市場，首先能反映我國的原油需求，向國際原油市場傳遞正確的價格信號。

　　此外，由於亞太地區經濟體的快速發展，石油消費逐漸集中于亞太地區。儘管亞太地區擁有新加坡、東京等交易所上市交易原油期貨品種，但由於這些地區的貨幣政策與美元聯絡緊密，導致東京和新加坡市場演變為變相的美元離岸市場，無法反映石油供需基本面情況。因此，我國原油期貨市場如果能夠有效控制市場投機因素的影響，就有可能與日本、新加坡市場形成區域集團效應，從而集中、真實地反映亞太地區新興經濟體的能源需求，倒逼歐美市場擠去石油價格中的投機泡沫，使價格更趨於回歸理性。

　　在宏觀層面上，通過國內市場與國際市場的套利機制影響國際油價，將我國的需求因素正確反映到國際市場價格波動的趨勢中去，這對於我國爭取國際石油定價權具有至關重要的作用。而這也為我國積極主動地應對國際油價波動、平抑價格風險提供了途徑。通過與石油戰略儲備的互相配合，建立立體化、多元化的能源安全體系，通過實際儲備的調整和金融市場操作，將大幅提高我國應對石油價格風險、保障能源安全的能力。

　　在微觀層面上，開展原油期貨交易為我國石油相關企業提供了理想的套期保值工具。一方面，國內市場的交易成本遠低於歐美交易市場，更為重要的是國內市場的價格波動更直接地受國內供需影響，與企業直接面對的市場狀況相關性更高，因而有利於企業以最小的成本實現更高的套保率，避免歐美市場投機性價格波動帶來的額外風險。

　　當然，在原油期貨市場的建設過程中，需要審慎地規劃和設計交易合約和交易規則，包括選擇交易標的、標價貨幣、交割條件、準入規則，以及披露和報告規則等。通過這些規則的引導和其他有效措施的配合，限制市場投機因素，這對於期貨市場的健康發展至關重要。

　　適度控制我國原油期貨市場對國際資本、國際石油市場的開放程度，對實現爭取定價權的目標同樣至關重要。適度開放一方面能夠引入國際資本，提高市場流動性，增強價格發現能力；同時，我國市場要與國際市場形成互動，就必須大膽地“走出去”，以市場整體的力量影響國際油價。 (作者吳力波為復旦大學能源經濟與戰略研究中心常務副主任)