信用債票面利率飆漲，涌動債基“一江春水”。兩個原本“單純”的數字，“17.12億”與“7.24%”，竟成了當前佈局債市的兩大“風向標”。

　　17.12億，這是今年以來債券基金的平均首發規模；而7.24%，則是今年公司債與普通企業債發行的平均票面利率。

　　債券的價值正在於其期限內給投資者帶來的真實利息收益。這些利息一般不具備太高收益的遐想空間，但也很少會出現收益不足的缺陷。一般而言，這個空間應該處於“CPI以上、GDP以下”。

　　財匯數據統計顯示，截至3月23日，今年以來共發行國債17期，累計規模4700億元，平均票面利率3.46%；發行公司債與普通企業債105期，累計規模2164.8億元，平均票面利率7.24%。

　　顯然，7.24%的票面利率和豐富的可選債券，整體上為債券投資奠定了良好的基礎。

　　這一指標，已被市場追求穩健收益的資金所察覺。即使在“賺錢效應”尚未顯現出來的當前市場，不少資金依然借道債券基金，“大方”地流向了債券市場。

　　據銀河證券統計數據，截至3月23日，今年以來公告成立的債券基金共有9隻，平均募集規模17.12億元，遠遠超過了股票基金的平均首發規模。

　　長期以來，債券基金作為一類對抗通脹的良好品種，整體上表現得相對穩健。在2006至2010的五年間，其平均年回報率一直保持5.15%-22.25%之間；儘管2011年是債券基金過去六年唯一虧損的年份，但整體上僅出現2.16%的下跌。

　　以富國基金2008年發行的國內首只創新封閉式債基為例，該基金不僅經歷了國際金融危機的動蕩、證券市場的“短暫修復”、以及2011年的“股債雙殺”；但在三年封閉期內，依然實現了約30%的收益，而且連續32次分紅，每10份基金份額累計分紅2.875元；儘管三年封閉期滿後順利轉開放，但投資者的留戀依然“不絕於耳”。

　　為了迎合市場的強勁需求，目前各大基金公司都在積極探索債券基金的創新。其中，富國基金開發出業內第一隻定期開放基金——富國新天鋒。該基金不僅繼承了國內首只創新封閉式債基的優秀基因，而且升級了産品的設計思路：就像一系列前後相續的三年期國債，每三年定期開放申購、贖回，“結轉”收益一次。

　　(來源:上海證券報)