隨著大盤多日膠著于2400點一線，市場開始進入謹慎觀察階段。A股後市何去何從？農銀匯理消費主題基金擬任基金經理曹劍飛表示，今年的投資需要轉變思路，而當下，正是挖掘消費行業優質個股的好時機。

　　市場環境改善

　　2月份CPI大幅回落至3.2%，遠低於市場預期。市場普遍認為未來通脹將逐步走低，這一懸挂在A股市場上方長達兩年之久的利劍有望摘除，並對流動性的改善抱有期待。然而隨著前期宏觀調控效果的發威，近期多個宏觀經濟指標令人堪憂，顯示出目前市場情緒依然較弱。

　　談及對今年市場總體判斷時，曹劍飛認為今年隨著通脹和經濟雙雙尋底，明後年市場的表現更值得期待，理由一是國內通脹得到控制。二是房地産調控取得成效。三是海外局勢趨穩。四是期待制度完善。

　　曹劍飛説，現在有個不確定性是經濟增速的下降，何時能夠見底回升。股市是經濟的晴雨錶，年初以來的行情就是流動性改善帶來的估值修復行情，現在這波行情將告一段落，接下來等待基本面改善。一旦經濟基本面趨穩回升，就將大大推動資本市場向上的空間。

　　重點看好新興消費

　　截至2011年底，曹劍飛管理的農銀行業成長以最近三年52.94%的凈值增長率位居124隻股票型基金中第15位，為銀河證券三年期五星級基金。

　　在投資標的的選擇上，曹劍飛表示自己選擇消費類公司主要依據三條標準：業績持續成長性、公司的治理結構是否完善以及行業的空間是否足夠大。在大消費板塊中，曹劍飛最看好新興消費。

　　曹劍飛進指出，當下生活方式的改變不僅帶動了電子消費行業，可以説是帶動了整個社會進入一個新的消費時代。人們在改變生活品質時，眾多與消費升級有關的上市公司必將受益，如珠寶首飾、旅遊、化粧品、玩具等。

　　曹劍飛還看好估值泡沫已經有所釋放的大眾消費業，包括商業醫藥、白酒、紡織服裝等。這些行業的部分公司估值進入合理區域，而且增長穩定，值得投資並長期持有。他還看好環保、新能源等國家十二五規劃的重點發展行業，相信會有巨大的投入，促進其飛速發展。

　　另據WIND統計，2008年－2011年三年間，A股漲幅居前的除了重組股外，大部分是與消費和科技相關個股。（中證）