昨日富士康國際（02038.HK）公佈的財報數據顯示，富士康2011年實現凈利7284萬美元，成功扭虧為盈，超出分析師此前的平均預期。有分析認為，代工智慧手機使富士康贏得更高的代工費用；而同時，人員減少以及工廠內遷又使得富士康在成本上大為降低。但有分析認為，富士康利潤率並不高，在原材料上漲、人員薪水增加的背景下，富士康未來將面臨巨大挑戰。

　　昨日富士康國際（02038.HK）公佈的數據顯示，2011年該公司實現收入63.5億美元，較2010年的66.3億美元下降4%，但去年在營業額減少的情況下，仍扭虧為盈，獲得7284.4萬美元純利，而這個收入超過了此前路透分析師預期的2759萬美元，較2010年的2.183億美元虧損大幅改善；基本每股盈利為1.01美分，上年同期為-3.06美分。數據顯示，富士康歐洲及美洲收入分別減少15%及8.7%，至14.9億美元及14.7億美元。亞洲收入則微增4.1%，至34億美元。

　　然而資本市場似乎並不“買賬”。昨日富士康國際盤中一度上漲到5.82港元，最後跟隨恒生指數收低，報收5.50港幣，下跌3.509%。

　　一年減員22%

　　富士康表示，2011年扭虧為盈，主要得益於減值虧損減少及營運成本下降。而有分析人士認為，在全球經濟整體不佳背景下富士康扭虧為盈，主要有幾個方面原因。數據顯示，截至去年底止，富士康的僱員總數為9.89萬名，一年前為126687人，減少了22%，而員工成本為5.33億元美元，減少6%。

　　同時，富士康兩年前開始把部分廠房北遷至河北及四川等地區，成功降低成本，銷售成本減幅達5.2%，至60.2億美元，行政開支及研發開支亦下降1.7%及11.8%，至2.5億美元及1.9億美元。另外，富士康去年的資本開支為6710萬元美元，較前一年大幅減少34%。

　　業內資深人士楊群表示，目前眾多知名品牌手機紛紛向智慧手機進軍，手機平均售價走高，代工的富士康的代工費也水漲船高。Barclays資本分析師蓋欣山表示，估計諾基亞為富士康2012年~2013年貢獻了30%~35%的營收。

　　雖然2011年成功扭虧為盈，但業內認為，富士康未來仍面臨巨大的挑戰。上述業內人士楊群認為，由於代工模式利潤率很低，而且往往被客戶控制住業務，已經遭到了許多企業拋棄，同樣是中國台灣企業的華碩公司也在代工多年後仍走打造自己品牌和代工“兩條腿”走路的發展模式。楊群表示，目前富士康都是以“量大”的方式獲得“薄利多銷”的盈利發展路子，隨著員工薪水的上漲以及原材料成本的增加，富士康未來的盈利模式將遭巨大的挑戰。