道達投資手記

　　外來的和尚好唸經。在A股市場，外來的和尚總是特別吃香，因為他們能帶來成熟市場的投資理念。比如當年首家獲得QFII資格的瑞士銀行，在A股市場下了第一單，隨即引發了內地投資人對相關個股的瘋搶。

　　然而在資本市場上，弱肉強食是唯一的生存法則，QFII等外資願意帶來先進的投資理念，但他們並不提供免費的午餐，雖然偶有小恩小惠，但更多地扮演了資本市場上食物鏈頂端的獵手，獵殺食物鏈上的弱者。

　　最近聽説，高盛集團全球首席股票策略師Peter Oppenheimer(下稱皮首席)週三表示，現在購買股票是一生千載難逢的機會，現在股票的估值偏低。

　　然而，皮首席的言論卻並未在資本市場上引起波瀾，不但全球股市在週三出現了回調，A股在週四也未表現出一絲的亢奮，全日弱勢震蕩。

　　如果這事出在前些年，我相信週四的A股，一定會收出長陽，畢竟，高盛集團可是全球最大的投資銀行之一，其影響力不言而喻。但是這幾年，高盛集團在A股的影響力卻逐年下降，一個重要的原因，是高盛集團在中國資本市場角色的轉變，不但加入了資本的食物鏈，而且還位居食物鏈的頂端。

　　我記得在去年11月的第二周，高盛集團曾發佈報告，建議買入中國股票，當時與高盛齊名的另一外資銀行大佬───花旗則附和稱，中國股票很便宜。就在幾個月前，它們還是“做空”中國陣營中的主力。結果，11月的第三周A股就見頂了，此後用了不到兩個月的時間就跌掉了400點。也許有人會説，高盛集團也不是神仙，犯錯難免，這點我絕對承認，但是高盛在當時卻選擇了減持工行H股，並率外資集體減持A股，究竟是巧合還是蓄意為之，很難説清。

　　另外一次“巧合”發生在2010年11月12日，高盛當時就被質疑發佈“陰陽”報告，一方面向內地市場發佈報告稱看多中國股市，一方面對其境外客戶發送電子郵件建議拋售獲利的中國股票，“掩護”其客戶撤出。當日，香港恒生指數大跌477.72點，跌幅達1.93%；國企指數更是大跌3.02%。A股也一路暴跌，當日上證指數跌破3000點關口至2985.44點，跌幅5.16%，深成指更是狂瀉7%，兩市股指雙雙創出14個月內的最大單日跌幅。

　　所以對於高盛集團所説的“一生千載難逢的機會”，我看還是一笑了之吧，如果當真了，完全可能成為高盛食物鏈中的一員。從短期市場來看，昨天繼續走弱，而且還縮量了，説明還沒有出現明確的見底跡象。